当前位置: 首页++证券配资 > 正文

中国房企未来发展之路:美国专业化金融化模式经验

2019-06-11 11:35:26 作者:

  首席房地产研究员:夏磊

  联系人:陈栎熙

  导读

  美国的龙头房企,有专业化和金融化两大特点。所谓专业化,即美国不同类房企深耕细分领域,极少混业经营。住宅建筑商主攻开发,通过产品线标准化提高周转、增加盈利;REITs专注自持,通过募投管退四大环节的专业化经营打造利润王。所谓金融化,即美国房地产金融发展水平高,房企对金融依赖程度深。REITs类房企在上市房企数量上占比70%,市值上占比86%;住宅建筑商也会兼营按揭贷款、产权保险等金融业务,对净利润贡献比重约为9%。

  本文为系列报告第二篇,从业务模式、经营特点等角度,解析美国四大龙头房企小而美的生存之道。

  摘要

  1.  美国房企主要有住宅建筑商和REITs两类

  美国上市房企有住宅建筑商、REITs、房地产服务商三种类型,分别从事开发、运营和服务业务。从市值来看,传统住宅建筑商占比达8%,代表企业有帕尔迪、莱纳、霍顿;REITs是行业核心,占比达86%,代表企业有西蒙地产。

  2. 住宅建筑商:标准化产品线实现高周转、低成本

  美国住宅建筑商推崇沃尔玛模式。前三大房企帕尔迪、莱纳、霍顿主打中低端项目,通过标准化采购降低成本,标准化建设缩短项目周期,实现高周转。霍顿通过物料统一招标采购,每套房屋平均可节约3500美元;项目从预售到交房平均为2-6个月,2018年总资产周转次数1.2次,平均为其他经济体房企的3-10倍。

  3. REITs:募投管退四大环节打造盈利王

  美国REITs代表西蒙地产ROE高达66%,远超国际同行,有四大诀窍:

  募资高杠杆。收购新项目西蒙主要通过借款融资,由于公司财务健康,可获得长期、低息借款;

  投资重区位。公司项目位于核心地段,保证了良好的盈利能力。项目整体出租率超过95%,投资回报率超过8%;

  管理强运营。公司重视上下游关系管理,上游绑定主力供应商,下游创品牌提高消费者黏性,租金与坪效稳步提升;

  退出适时剥不良。公司定期评估、适时剥离失去竞争力资产,该业务每年贡献营收约为6%。

上海期货配资

  风险提示:各经济体发展实际情况存在差异

  目录

  1   美国龙头房企有哪些?

  2   美国龙头房企发展历程

  2.1   60-70年代:创业发展时期,深耕地区

  2.2   80年代-21世纪初:上市跨越发展,快速并购、全国扩张

  2.3   2007-2009年:对抗危机时期,艰难去杠杆

国际油价猛烈震荡后 国际成品油价“踩线”微涨

以为,中东形势暂时趋缓,多头少了最次要的炒作热点,经济下滑和股市疲软推进市场心情从多向空发作转变。当然,增产若持续维持将仍然为油价提供较为微弱的底部支撑。

剖析以为,原油超跌往往带来一定水平的反弹,但目前市场张望心态浓重,另外,高企的美国原油库存也令市场担忧。

监测模型显示,新周期初始,原油变化率或处于负值区间内震荡,下轮调价窗口即6月11日24时,国际成品油批发限价

存在下调的能够。

 

股票配资

Facebook该不该拆 树大招风巨头难撼

针对Facebook的质疑,一波未平,一波再起。数据泄密的罚款还没交完,羁系机构又对Facebook的垄断职位摩拳擦掌。关于分拆Facebook的言论,从一小我私家的呼吁,酿成了美国全民的狂欢,甚至连Facebook团结首创人都事后诸葛亮似地站出来,指责扎克伯格对于作育庞然大物的狂热。但要想拆分这个庞然大物,并不容易。

分拆声起

“我们必须意识到它的本质。它本质上就是一个未受管制的公用事业。”上周日,在谈及Facebook的职位时,美国民主党总统候选人卡马拉·哈里斯表现,美国官员应该思量分拆这个全球最大的社交媒体公司。

作为民主党为2020年总统大选准备的头号种子选手,卡马拉·哈里斯虽然也在Facebook上投放了大量广告,但这并未影响她对Facebook的质疑。

早在去年4月Facebook CEO扎克伯格在国会山到场听证会时,哈里斯就对于这家社交巨头的垄断铭心镂骨。去年9月,当Facebook首席运营官雪莉·桑德伯格前往参议院情报委员会作证时,哈里斯继续追责:“在2015年,当Facebook选择不向用户通知他们的数据被剑桥剖析偷取的时间,Facebook内部基础没人在卖力此事。”

今后,Facebook由于数据泄露支付转型的起劲与天价罚款,但“哈里斯们”对其的质疑,深入到了背后的垄断职位。“是时间拆分Facebook了,”Facebook团结首创人克里斯·休斯在《纽约时报》揭晓的约6000字的长文中称,“马克是个善良的好人。但令我恼怒的是,他对增加的关注导致他为了点击量而牺牲了宁静和文明。”

对于休斯的长篇指责,Facebook立刻做出了回应。人在法国的扎克伯格绝不示弱:“我的主要回应就是,他建议我们做的事情不会有任何资助。”而Facebook卖力全球事务和通讯的副总裁尼克·克莱格则直言,挑战“不会因破损Facebook或任何其他大型科技公司而消逝”。

树大招风

正如哈里斯的质疑一样,Facebook现在可能很难说出一个竞争对手的名字。全球最受接待的十大社交平台榜单上,以月活 证券鑫东财配资 跃用户数统计的榜单显示,2014-2019年,Facebook一直高居榜首。

2019年1月的最新MAU数据显示,Facebook以22.7亿遥遥领先,WhatsApp以15亿排名第三,Instagram则以10亿用户位居第五。这意味着,前五个最受接待的社交平台中,有三个来自Facebook,而另外两名划分是以视频为主的YouTube,以及聚焦中国市场的微信,而这一市场,Facebook一直虎视眈眈却无法进入。

2012年的10亿美元和2014年的190亿美元,让Facebook拥有了左膀右臂。Facebook主打开放互联,WhatsApp专攻私密交流,Instagram则稳坐图片社交头把交椅。三足鼎立下,Facebook的老大职位无人匹敌。

相关热词搜索:四川期货配资东南配资

辽河油田隆台第一高所有
中华人民共中版权和国电信经营许可证 京ICP02626号-8
联系地址:盘锦市兴区辽河油田第一高级中学
京公网安备1101050203备1302087
中国现代教育网 提供不良信技术支持 违法和息举报中心
Copyright 2006-2019 360lyyg.30edu.com.cn , All Rights Reserved
手机版