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从三大白电企业竞争史看格力电器股价大涨

2019-04-21 21:10:12 作者:

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  格力电器再次成为话题中心。由于近期股价的优异表现,其市值直逼深市第一大市值公司五粮液,二者差距只有30个亿,不足格力电器总市值的1%。
  有观点认为,4月19日格力电器股价大涨是格力集团两个采购公告导致。这两份股份转让券商服务和法律服务采购公告,意味着格力电器控股权转让取得重大进展。从国企改革激发企业活力的角度,这个逻辑自然没有问题。
  然而,笔者认为,格力电器近期股价的上行根本上离不开基本面。较高的市场占有率,出色的盈利能力,推动格力电器营收和市值双增长,不断超越其同行竞争对手。
  目前,格力电器3910亿元的总市值,不仅将同行竞争对手青岛海尔远远甩在身后,也实现了对美的集团的最终超越,后两者最新交易日的总市值分别为1169亿元和3631亿元。
  格力电器、美的集团、青岛海尔,并称为中国三大白电企业。然而各自不同的发展路径和产品特性,最终决定了现在的市场格局和市值表现。
  相比青岛海尔,格力电器并没有先发优势。青岛海尔1993年11月最早完成上市融资,格力电器则要晚了整整三年。此外,借助张瑞敏的铁锤,青岛海尔一度砸出了中国质量最好的冰箱,形成了极佳的市场口碑。
  不过,这种先发优势如果不能有效把握,迟早也会沦丧。借助资本的力量,青岛海尔走向了多元化格局,业务范围涵盖了冰箱、洗衣机,以及空调、热水器、厨电业务,集团层面的业务范围触还涵盖了彩电、手机,甚至地产。
  如此广泛的业务布局,看上去强大,实际所形成的家电王国地位并非那幺稳固。一个侧面的观察能够很有效的帮助我们理解这个问题。
  以2017年研发费用数据为例,青岛海尔研发费用占营收的比重是2.88%,美的集团是3.78%,格力电器最高是3.89%。差不多同等营收费用比例的研发费用,青岛海尔以及美的集团要投向诸多业务单元,而格力电器绝大多数投向了空调这一单品,这对产品的品质意味着什幺,答案是不言自明的。
  对于青岛海尔来说,最终发展的结果便是,尽管冰箱、洗衣机业务市占率居前,但是产品总体泛而不精的特点导致其整体营收和市值表现均不尽如人意。
  与青岛海尔不同,格力电器坚持差异化竞争,依靠单品参与市场竞争。某种程度上,格力电器就是空调的代名词。目前,空调业务贡献格力电器的营收比重超过80%。
  青岛海尔上市以后第三年,即1996年11月,格力电器成功登陆深交所,借助资本的力量发展壮大自己的空调业务。心无旁骛的格力电器,紧紧抓住中国房地产市场的发展机遇以及城镇化良机,依靠出色的品质,不断巩固对青岛海尔的领先优势,无论是营收还是市值表现。

随着美债和美股同步攀升 多头和空头陷入拉锯

金融界美股讯 华尔街正在进行一场悄无声息的战斗,一方押注国内外经济增长放缓的迹象越来越多,另一方则认为美国市场有望摆脱众多担忧,并加速上涨。

Bleakley Advisory Group首席投资官Peter Boockvar在接受MarketWatch电话采访时表示,''对我而言,必须与这些市场的说法达成某种和解。''

股市、债市和黄金等避险资产都在近期高点附近交投,因此最好通过股市、债市和黄金等避险资产来观察市场走势不一致的迹象。

不过,尽管美国联邦储备委员会在最新政策更新前小幅缩减了开支,但道指仍比10月3日创下的历史高点下跌不到4%,周二这一有着123年历史的基准指数形成了一个看涨的“黄金十字交叉”。

与此同时,标准普尔500指数和纳斯达克综合指数分别较去年9月和8月的近期高点下跌了约5%。甚至在这之前,美国三大主要股指都经历了一年中最令人不安的抛售,最终以有记录以来最严重的圣诞前夜跌幅达到顶峰(见下图)。

FactSet的数据显示,在股市基准指数近期上涨之际,黄金一直处于看涨水平,过去三个月的回报率为2.8%。在不确定性不断上升的背景下,黄金往往会吸引投资。尽管金价已从2月底约1,350美元的高位回落,但仍高于1,300美元的重要心理价位。

此外,10年期美国国债目前在2.60%左右徘徊,接近2019年的最低水平。10年期美国国债通常反映投资者对经济增长和通胀的预期。随着债券价格的上涨,收益率也会下降(见下图)。

Boockvar称,''债市对实际数据作出反应,数据也对经济放缓作出反应。''

具体来说,最近的工业生产数据显示,制造业活动下降0.4%,连续第二个月下降。另外,纽约联邦储备银行3月制造业指数从上月的8.8降至3.7,为近两年低点。

市场人士表示,尽管美国国内经济仍相对健康,但看空者将近期的数据视为一个信号,表明一直困扰欧洲的经济疲软可能最终会阻碍美国的扩张。与此同时,一些经济学家看到了全球经济乌云开始消散的早期迹象。

对美国和其他地区经济疲软的担忧也支撑了股市投资,美联储在加息问题上转向观望,称有迹象显示全球经济出现了裂痕。

过去10年,低利率制度迄今支撑了股价的上涨,而宣布暂停加息的美联储为买入提供了新的催化剂,因为低利率可能等同于相对较低的企业借贷成本。

这种动能持续多久?

Boockvar称“这是一个6.4万美元的问题,这比我预期的要长得多。”

他说:“股市上涨并不是因为它看到了一些好的东西,而是因为它受到了在宽松的美联储政策下反弹的影响,而且这种影响已经持续了10年。”

Voya投资管理公司Karyn Cavanaugh表示,悲观的投资者可能不合时宜的押注未来收益将低于预期,以及在某些情况下为负,尤其是与过去几个季度的结果相比, 在2017年末企业减税为市场提供额外刺激的背景下,这两家公司一直表现出色。

对一些人来说,包裹递送巨头联邦快递等公司周三公布的糟糕业绩既象征着全球经济增长乏力,也预示着公司未来的盈利前景黯淡。

联邦快递首席财务官艾伦-格拉夫(Alan Graf)表示,“国际宏观经济状况放缓,全球贸易增长趋势趋弱,这从我们的联邦快递国际业务收入同比下降就可以看出来。”

Cavanaugh 表示,“2018年和第四季度,我们的收益都非常好。但第一季度(业绩)预计将出现负增长。这给了看跌人士一点信心,''但她推测,迄今为止经济疲弱反映的是''疲软时期'',而不是国内经济进一步收缩。

在这样的环境下,投资者应该怎么做?

MFS投资管理公司的投资组合经理兼全球投资策略师小罗伯特-阿尔梅达(Robert Almeida Jr.)表示,他最近“对股价的表现感到相当惊讶”,并认为投资者应该做好准备,迎接不那么强劲的回报。

他表示,“我们认为,投资者应该开始更多地考虑他们为实现未来回报而承担的风险。而在过去10年,情况恰恰相反——只想关注回报,因为没有太多特殊风险。”

其中一些风险可能包括美国的事态发展,英国试图退出欧盟的问题,这些都可能让市场感到不安,即使美联储和其他央行仍按兵不动。

然而,这对多头和空头来说都是好事,对华尔街来说可能是一次有趣的经历。

Bespoke 投资公司联合创始人保罗-希基(Paul Hickey)表示,“显然,没有什么是沿着直线发展的。”

4.26甲醇价钱走势最新技术剖析报告及后市走向

中亿财经网4月26日讯

【根本面】

江苏现货价钱持续小幅走低至2330-2340一线,港口地域维持期现联动。边疆甲醇市场走势偏弱,局部下游接货心情不高,需求面表现欠佳;山东投标有所下滑,加之随着前期供给面存提升预期,场内看空心态分明。港口市场日内随期货区间震荡为主,现货买盘按需推销,成交无限。现货市场照旧不温不火,期货市场缺乏指引维持震荡,目前不具有趋向性行情根底。

【技术面】

甲醇日线图。截止白昼开盘,甲醇收盘2460,最高2462,最低2383,开盘2391地位。昔日甲醇价钱是大幅下挫,收取一根光头实体大阴线。空头量能有所扩展,前几个买卖日跌破黄色趋向线之后展开反抽,延续几个买卖日都在趋向线下盘整,最终并未能站上趋向线上方,明天盘中空头发力下砸构成近期新低2383地位。在昨日的剖析报告我们说过,甲醇目前是曾经跌破支撑线了,这也意味着甲醇短期有持续走弱的趋向,从量能,形状,空间,都有偏弱趋向,所以甲醇继续走弱是在我们的估计之中的。日内走势近几个买卖日应该还会有新的低点呈现,但是操作上目前尽量防止在低位做空,短期多空仍然需求消化,目前日内走势多方根本是毫无抵抗之力的。

甲醇四小时图。昨天剖析报告中我们说过甲醇四小时在第一次下破2444空间支撑构造向上反弹回稳能够是一次虚破回稳,也就是虚晃一枪,明天的行情也证明了我们的判别,昔日收盘是直接停止下砸,直接构成性的低点,MACD开端向下勾头,空头量能逐渐显现,短期大约率会在这里开启第二段下跌,空头较为猛烈,K线组合都是实体阴线下砸走势,阐明空方主力十分微弱。

综合以上,甲醇价钱近期持续看空无疑,但是值得留意的是虽然行情走空,但是操作上不要停止追空操作,由于目前价钱曾经是到了一个阶段性低点地位,短期经过一轮杀跌大约率是要在经过一轮反弹盘整行情在持续向下探新低的,在这种行情下操作上要以反弹空,逢地面为主。

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