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打好交通物流降本增效“组合拳”

2019-03-30 18:10:50 作者:

焦点看法:经济日报-中国经济网专栏作者张国栋以为,降低物流成本是一项系统工程,必须坚持以深化供应侧结构性革新为主线,多措并举,打好降本增效的“组合拳”。这样,才气为服务实体经济、加速构建高质量生长的现代化经济系统提供坚实支持。

交通运输部28日称,近期将着力治理乱收费、乱罚款、乱审批,降低高速公路、口岸、机场等领域相关收费,推动作废天下高速公路省界收费站,并加速实行铁路运能提升、公路货运治理、水运系统升级等。通过多措并举,预计今年将降低物流成本1209亿元。

数据显示,近三年,我国可量化措施降低物流成天职别为558亿元、882亿元和981亿元。若是多措并举,实现降低物流成本1209亿元的预期,将为相关行业带来实着实在的利好,也将为我国经济高质量生长提供新动能。

近年来,我国物流总用度占GDP的比重虽然连续下降,但与西欧蓬勃国家相比,仍相对偏高。提高物流效率、降低物流成本将成为当前和以后一段时期深化供应侧结构性革新、降低实体经济成本的一项主要使命。

需要看到的是,我国物流成本偏高,既有生长阶段等结构性因素,也有物流运行效率的因素,更有乱收费、乱罚款、乱审批等因素。其主要体现有三。一是设施衔接不够,尺度化水平低。种种运输方式恒久处于自力生长中,铁路、公路、口岸、航空枢纽等整个集疏运系统缺乏统筹计划,运输工具及装载用具尺度纷歧,普遍存在着衔接不畅、转换未便的情形。二是运行环节多,用度层层加码。运输方式之间和区域之间隐性壁垒仍然存在,各自为政、自成系统,货物倒装周期长、次数多、货损大,短途接驳率较高。三是信息互联滞后,生意业务成本高。行业集中度低,供需主体疏散,企业获守信息成本大、时效性差。

就此而言,要想让我国物流成本偏高的局势获得基础改观,主管部门应自动出击,力争通过三年起劲,实现运输结构更优、运输效率更高、物流营商情况更好、物流链上下游衔接更畅,逐步建设与高质量生长相匹配的交通物流服务系统,增强物流服务实体经济的能力。同时,要通过进一步降低物流成本,实现物流各环节的良性循环,为经济高质量生长提供可连续的新动能。

值得注重的是,在降低物流成本的历程中,既要坚持“降费”先行,实着实在减轻企业肩负,又要着力解决物流运行的深条理问题,通过“增效”注入持久动力。只管国家层面已经出台不少降低物流成本的措施,但一些领域的政策障碍依然存在,制度性用度仍然有待降低。同时,作为我国转变政府职能、完善社会主义市场经济的“牛鼻子”,深化“放管服”革新对于交通运输降成本、补短板、强服务、优情况、增动能有着努力作用和久远影响。把这项事情落实好,既有利于释放革新盈利,降低制度性生意业务成本,服务群众和企业,也有利于放权于市场和社会,引发企业组织创新、治理创新,促进经济运行降本增效。此外,规范涉企收费也是推进供应侧结构性革新的主要行动,能够从源头上降低制度性生意业务成本,为企业和黎民带来更多获得感。

总而言之,降低物流成本是一项系统工程,必须坚持以深化供应侧结构性革新为主线,多措并举,打好降本增效的“组合拳”。这样,才气为服务实体经济、加速构建高质量生长的现代化经济系统提供坚实支持

警惕创业板单日换手率达历史峰值

三月份暖春躁动行情并未火爆展现,沪综指本月冲高回落,市场分歧加大。在监管层重罚券商场外配资的冲击下,大盘进入高位震荡期,未来将选择突破方向。

题材股暴涨和资金推动型牛市

在过去十年里,长年“熊霸全球”的A股市场终于扬眉剑出鞘。在Stock.Q网站的全球股市排行榜上,截至28日,深证成指、中小板指和创业板指高居前三位,年内涨幅分别达31.86%、30.51%和30.09%。相比之下,两市估值垫底的银行板块(动态市盈率为6.23倍,算术平均股息率3.2%)年内涨幅仅为8.76%,备受市场冷落。

本轮牛市主基调,专家的观点是:改革牛和估值牛,但所谓改革牛的逻辑并不准确。科创板及注册制的推行,中长期必定导致A股去壳资源化,以及估值体系国际化,这也是过去数年创业板持续走熊的主因。可以说,将科创板改革视为绩差股乱炒的理由,是游资讲故事式的市场误判,这绝非监管层乐见。

同样,创业板大涨,并非因为估值见底。据估算,创业板2017和2018年的平均每股盈利分别为0.26元和0.12元,盈利水平剧降。目前,创业板公司平均股价为14元,市盈率高达117倍,估值水平接近历史峰值水平。

真正推动创业板大涨的,是游资狂炒题材股效应带来的火爆交易热度,已接近牛市峰值水平。在本轮反弹行情中,创业板市场单日最高流通股换手率是6.47%,出现在3月12日,当日总成交2210亿元,对应的指数最高点位是1789点。在2015年创业板大牛市中,单日流通股换手率的峰值亦是6.47%,出现在2015年5月22日,成交额为2126亿元,对应的最高点位是3618点。历史惊人的相似,不同的是创业板流通股数从2015年5月22日的894亿股,升至目前的2730亿股。流通总股本的扩张,使得创业板炒作难度加大,同样的换手率和资金量,只不过令创业板指数推升至历史峰值的一半不到。如果没有基本面的超预期改善,本轮大牛市幻觉终将破灭。

“千金买骨”只为养套杀

A股市场和欧美成熟股市最大的不同之处,在于个股高换手率带来的庄家割韭菜盈利模式,散户市的生态链顶端是庄家,其盈利手段是养套杀三步曲,最终催生盈亏铁律:十人之中往往是一赚二平七亏。

缘何绩差题材股炒作热总是给点阳光就灿烂,因为其短(运作周期短)、平(筹码收集便宜)以及快(急速暴涨见效快)。有人以“千金买骨”来形容东方通信式牛股的龙头效应,未免有美化恶庄之嫌。看看中毅达、乐视网等庄股的结局,股价打回原形,散户被养肥之后皆是套牢和被绞杀。

为何散户执迷不悟迷信庄股魔力?同样是股价创出历史新高股价,年化回报率却是天差地别:茅台翻十倍用了十年,东方通信涨十倍用时不到半年。在题材投机的炫富神话面前,最牛的价值投资的经典故事都黯然失色。

再融资注册制才是关键点

题材股炒作本质上是财富小圈子再分配,类似于赌场中筹码交换,更残酷的是发牌的庄家更多更黑,不仅有大小非,还有以资金操纵市场的庄家们。

要遏制庄股文化,关键是监管层要设立永远的雷区,监管尺度不能适时而变。在本轮行情中,“五炒之风”炒新股炒小盘炒绩差炒短线和炒题材股死灰复燃,与市场揣测监管尺度放松有关,实证是监管层不再对连续涨停股发监管发函和“关小黑箱”暂停交易。

其实,即使是信奉自由市场模式的香港股市,亦对股价非理性暴涨有所干预。日前,香港证监会禁止券商交易中国鼎益丰(00612)股票,起因便是该股“涉嫌市场操控活动”。鼎益丰去年盈利1.28亿港元,停牌前市值达286亿港元。在过去三年里,其累计涨幅超过5760%,由仙股变成大牛股,去年被纳入MSCI新兴市场指数。

在科创板注册制推出之后,A股新股上市伊始便可进入融资融券名单,这无疑提升了游资操纵股价的难度。按照欧美股市的规则,再进一步实施再融资注册制,以及允许券商推出股票期货和认沽认购权证,上市公司股票定价将更有效率。这或许是A股远离五炒之风的长远之计。

去年七大股份制银行业绩回暖

来源:北京商报

随着上市股份制银行年报的陆续公布,各家银行也亮出了自己的经营成果。4月1日,据北京商报记者统计,截至目前,共有招商银行(港股03968)、浦发银行、中信银行(港股00998)、光大银行、民生银行(港股01988)、平安银行、浙商银行(港股02016)7家股份制银行发布了2018年业绩数据。从各家银行披露的数据来看,7家股份制银行业绩整体回暖,资产质量进一步改善,科技赋能金融已成为未来商业银行结构转型的第一生产力和重要抓手。

业绩回暖 分化显著

从7家股份制银行的2018年经营数据来看,资产总额方面,前三位依次是招商银行、浦发银行、中信银行;其中,招商银行资产总额6.75万亿元,同比2017年增长7.12%,继续稳坐股份制银行头把交椅。浦发银行、中信银行资产总额分别为6.28万亿元、6.06万亿元,排名第二、第三位。民生银行和光大银行位列第二方阵,资产总额分别为5.99万亿元和4.35万亿元。平安银行和浙商银行位列第三方阵,资产总额分别为3.41万亿元、1.65万亿元。此外,截至2018年末,招商银行的存款余额在7家银行中也排名第一。其中个人存款规模为1.56万亿元,是7家股份行中个人存款规模唯一超万亿元的银行。

在经济下行、金融强监管的影响下,上市股份制银行目前资产处于艰难增长阶段,增速均在10%以下。北京商报记者注意到,7家银行中资产增速进入7%的只有两家银行,其中,浙商银行资产增速排名第一,为7.15%,但该行的资产规模仅1.65万亿元,排名末尾。招商银行资产增速为7.12%,中信银行和光大银行两家股份制银行资产增速均在6.5%以上。浦发银行和民生银行分别以2.48%和1.57%的增速排名末尾。

从现有数据来看,各银行之间资产规模尚存一定差距,增速除招商银行和浙商银行稍高以外,其他各银行短期内尚不足以改变目前银行的资产规模排名。在总市值方面,招商银行无疑是领头羊,其市值高达8594.9亿元。排名第二的为浦发银行,市值为3357亿元。排名第三至第七的依次是中信银行3131.8亿元、民生银行2828.3亿元、平安银行2263.1亿元、光大银行2183.6亿元、浙商银行821.8亿元。

从反映银行获利能力的净利差数据来看,各家股份制银行的净利差差别很大,招商银行净利差最高为2.44%,同比2017年增长0.15个百分点。光大银行净利差最低为1.5%,两者净利差相差0.94个百分点。同时,平安银行净利差高达2.26%,排名第二,较2017年提升0.06个百分点,也表现出较强的盈利能力。

资产质量有所改善

在经营业绩整体回暖的背景下,股份制银行资产质量也有所改善,7家中型股份制商业银行中,浦发银行不良贷款率、不良贷款额实现双降。具体来看,截至2018年末,该行不良贷款率为1.92%,较年初下降0.22个百分点;不良贷款余额为681.43亿元,比上年末减少3.76亿元。招商银行不良贷款率为1.36%,较上年末下降0.25个百分点,拨备覆盖率358.18%,较上年末提高96.07个百分点;平安银行资产质量也明显改善,逾期贷款余额494.8亿元,较上年末减少92.64亿元,逾期90天以上贷款余额339.84亿元,较上年末减少74.76亿元,不良贷款率为1.75%,较2017年末降低0.05个百分点。与2017年末相比,光大银行2018年末不良贷款率未发生变化,同为1.59%;拨备覆盖率为176.16%,较2017年末提升17.98个百分点。对于风险指标的平稳情况,光大银行表示,主要是加强流动性风险管理、内控合规管理和科技风险管理,实现了安全平稳运营。

2018年6月,监管层要求各银行将逾期90天以上贷款计入不良贷款之中,也对部分股份制银行产生了一定影响。2018年,浙商银行不良贷款率为1.2%,较2017年末上升0.05个百分点。中信银行不良贷款余额为640.28亿元,较上年末增加103.8亿元;不良贷款率1.77%,同比上升0.09个百分点。对此,中信银行董事长李庆萍表示,2018年中信银行启动“清盘行动”,主动将逾期90天以上贷款全部入表,导致不良余额及不良率上升以及拨备覆盖率出现下降,但相关资产质量数据更加真实。这些举措从短期看对资产质量数据形成了一定压力,但从长远看对夯实中信银行发展基础是必要的。

金融科技成转型抓手

在经济发展和经济结构呈现较大变化的宏观形势下,面对利率市场化,科技赋能金融已成为商业银行结构转型的第一生产力和重要抓手,多家商业银行也在年报中阐述了2019年对金融科技的愿景。招商银行在年报中披露,将持续加大金融科技的投入,带动科技创新的突破,通过科技创新促进业务模式创新,推动从以资本为核心资产的经营模式向以科技和人才为核心资产的经营模式转变。光大银行则表示,要加快推进业务和科技转型,公司、零售、资产管理三大板块聚焦“打造一流财富管理银行”战略愿景,服务实体经济,坚持协调发展和转型创新,推动业务板块数字化转型,互联网金融快速发展。平安银行在年报中透露,未来将积极实施“金融+科技”战略,持续加入资金和人才的投入,促进集团领先科技与银行业务场景的深度融合,全面赋能业务,驱动更多创新,带来更大变革。中信银行也提出全面构建金融科技生态系统的构想。

近年来,从向互联网巨头借力到独立化运营,成立金融科技子公司已成为商业银行当下的新潮流。股份制银行中兴业银行、招商银行、光大银行、民生银行也纷纷成立金融科技子公司。分析人士指出,随着行业转型升级的推进,商业银行设立独立的金融科技子公司或成趋势。零壹研究院院长于百程表示,成立金融科技子公司,是银行立足未来推进科技银行战略的重要举措,独立的金融科技子公司,在制度、人才和激励等各方面可以更加灵活,更有利于科技实力的打造。在业务上,银行金融科技子公司首先都会服务于本行和业务合作方,其次也会将解决方案输出给中小银行机构等。

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