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携程的悲伤故事:美团抢下半壁江山 缺少第二增加曲线

2019-03-19 14:52:24 作者:
“携程:比悲伤更悲伤的故事

起源:阿尔法工场金雪瑶

不论帝国还是企业,崩溃前都会有很多乱象。比方携程,事变是一波未平一波又起:亲子幼儿园虐童,捆绑销售保险,一次次大数据杀熟。

钻研携程之后,咱们的观念是“盛名在外其实难副”,一个很清楚的塌陷链条展现在眼前:

低频次的OTA(在线游览社)面对其它维度的超强代替;

“收买”这门生长法宝威力不在,外国妖精不怕你;

没有第二增加曲线,只能舍近求远去薅高低游羊毛。

01?美团抢下携程的半壁江山

2018年,携程支出为309。6亿元,其中酒店预订为115。8亿元,占总支出的37。4%。从来是携程主要支柱的酒店预订业务,已经被悄然攻陷了。?

携程的年报里,轻描淡写的漏掉了“酒店预订间夜数”(权衡OTA实力的指标之一),取而代之的是同比描写。其高管也指出,酒店业务的低端市场实现高速增加,同时中高级、海内酒店板块也有明显增加,没有特殊提到海内酒店市场份额。

精明的投资者们都能清楚其中的潜台词:酒店预订间夜数被逾越了。

本月美团在财报里高调宣告,其2018年海内酒店间夜数为2。8亿,同比增加38。5%,其海内酒店客房处理数量逾越了包含携程在内的一切竞争对手。

美团有高频次的外卖和中低频次的O2O为流量源泉,定向打击携程低频次的OTA(也是O2O的一种),任谁也无力对抗。这外面的逻辑是,互联网时期信息爆炸,人们偏向于运用超级APP搞定一切同类需求。

关上频次高的整合关上频次低的,天天都要吃饭,外卖关上频次最高,其次是对照日常的O2O(电影、理发,spa保健),再就是OTA旅游这种最低频次的O2O。

之所以说是同类需求,另一个角度是美团的地推军团能够毫不费劲浸透的商家,拉商户(不论是餐饮还是酒店)进驻平台的流程大体一致。

外卖和O2O对携程系的OTA降维打击,不仅是美团,还有阿里(饿了么和口碑)。OTA面对代替竞争,看起来方式不是那么的多,由此招致的事迹增加放缓,也只能诉诸于海内化这一条路了。

02?外国妖精不怕中国和尚

携程的海内化,还是祭出了老法宝——并购,2016年收买航班搜寻网站Skyscanner,2017年收买了社交游览网站Trip。com,但是咱们以为这并不能处理问题。

由于此前在海内的并购是“连根拔起”式,买下全部OTA赛道:不论是追求协同,还是处理点对点竞争,亦或停息翻新的旅游搜寻引擎。

咱们往返忆一下,携程OTA范畴的王者位置确立的历程收买(或参股)了哪些公司:

从挪动APP(快捷游览管家)到线上游览社(上海大都市、香港华闽);

从游记治理平台(蝉游记)到酒店点评平台(慧评网);

从租车效劳(一嗨)到网约车(易到);

从签证效劳(同程)到度假产品(途风、途牛);

从酒店预订(艺龙)到旅游搜寻引擎(去哪儿)。

海内这些还未特殊强大的公司收了也就收了,表里的17家公司花掉携程现金(不含股权领取局部)9亿美元左右,换来了垄断位置。

而在国外,同行业公司开展的时光更长,你收买小的能够,但大的可不是买的起的。Booking市值788。7亿美元,Airbnb估值310亿美元,而携程市值231亿美元。

从寰球在线房源上看也是携程处于优势,只要三百万个,而Booking和Airbnb都到达了五百万个。

能够这样说,外国妖精不怕你这个中国和尚,以前凭收买实现跨越式开展的方式,行不通了。那么并购行不通,又遭受降维打击,携程应当怎样办呢?

03?没有第二增加曲线

一家企业要想逾越时期的红利取得永续运营,就必需要有第二增加曲线。

查尔斯·汉迪(Charles Handy)的经典著述《第二曲线:跨越“S型曲线”的二次增加》说,企业若能在第一曲线究竟巅峰之前,找到二次起飞的第二曲线,并且第二曲线在第一曲线到达顶点前开端增加,那么企业永续增加的欲望就能实现。

Google的基础盘是搜寻,起初有了安卓体系,无人驾驶,AI;

阿里的基础盘是淘宝,起初又有了领取宝、阿里云。

携程的第二增加曲线呢?到如今还没有看到。

只能看到,董事长梁建章十分关切携程的天花板。人的增速变慢了,支出也会临时降落。

没有第二曲线,携程怎样来保持增加?

供给链方面能够想想方式,上面咱们对照携程、Booking和Airbnb的那张图,不晓得大家发明没有,携程的佣金率为15%-20%,另外两家是12%-15%。

用户端也能够想想方式,捆绑个保险,大数据杀杀熟。3月10日,又有陈姓用户爆料,因忘却抉择报销凭证,从新提交订单携程那边显示无票,再搜寻同一航班(同仓位)机票跌价近1500块,而航空公司官网是有廉价票的。

竭泽而渔换来了什么后果呢?反正并没有换来高速增加。

财报显示,携程的支出增速从2017年39。4%的高增,降到了2018年15。6%的中低速;毛利增速从2017年52。3%的高增,降到了2018年11。4%的低速。

对照同行业巨头的营业利润率,携程也是低的多。Priceline Group是美国最大的在线旅游公司,旗下有Priceline、Booking、Agoda等,支出范围是携程的十几倍。



Priceline利润率临时保持在34%以上,而携程2018年的营业利润率为8。4%,仅为Priceline的四分之一,甚至在2012和2014年还涌现了负值。

Priceline在酒店、机票及租车效劳等方面均实现了其寰球化的生态规划,已经造成了在线旅游消耗生态的闭环体系:旅游店铺、旅游鼓励、旅游规划、游览搜寻、游览预定和旅游六个环节,携程想在海内市场上多分一杯羹谈何轻易。

企业之所以临时存在,是由于能处理某些问题而进步社会效力,与此相左者必不能悠久。

目前的携程收商家更高的佣金,收用户更多的钱,却由于形式的落伍,还有从前收买途径走不通,换来绝对较低的支出与利润增速,用经典的波特五力框架看,觉得是要片面崩溃。

*ST人乐:控股股东拟作价1.29亿元协议转让5.9%公司股份

  5月28日 - *ST人乐晚间公告称,公司控股股东深圳市浩明投资管理有限公司与自然人张政签署股份转让协议,浩明公司拟将其持有的2360万股公司无限售流通股股份转让给张政,转让价格为5.45元/股,转让总价款为1.29亿元。

  根据公告,本次股份转让前,浩明公司直接持有人人乐股份1.93亿股,占公司总股本的48.22%,为公司控股股东

,张政未持有公司股份。本次权益变动后,浩明公司直接持有人人乐股份1.69亿股,占公司总股本的42.32%,依旧是公司控股股东;张政将直接持有公司股份2360万股,占公司总股本的5.9%。

  权益变动报告显示,浩明公司本次协议转让股份,主要是出于自身股权结构安排需要。浩明公司称,本次权益变动完成后,未来12个月内将根据自身股权结构以及证券市场情况等因素,决定是否继续增减持上市公司股份。

  *ST人乐表示,本次股份转让不会导致公司控股股东、实际控制人变化,不会对公司治理结构及持 配资账户 续经营产生影响,也不存在损害上市公司及其他股东利益的情形。

攀枝花市国投团体与郑州路桥建设投资团体签署战略互助框架协议

  近日,市国投集团与郑州路桥建设投资集团在攀签订《战略合作框架协议》,双方将按照“政府主导、市场运作、产融结合、投建协同、统一规划、分期实施”的合作模式,集聚双方优势,以市场化运作方式,共同推进攀枝花城市综合开发。


  根据《协议》,双方将围绕康养、水利、市政道路、交通设施、小城镇建设及棚户区改造等项目开展整体合作,共同推进攀枝花产城一体、阳光康养及其他基础设施建设项目。此次与郑州路桥集团强强联手战略合作,是市国投集团深入贯彻落实市委“一二三五”总体工作思路和市委、市政府“产城一体、产融结合”“投融建管一体”加快花城新区开发建设新要求的重要举措,也是集团深入推进实施“平台化、引领化、产融化”转型发展战略,

聚焦我市城市升级和产业发展,强化开放合作取得的重要成果。下一步,双方将尽快组建合资公司,以新区有关基础设施建设、产业发展等项目为切入,共同开展项目投资建设和市场化运作。

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