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大V,知识付费IP难长久?

2019-05-31 13:03:54 作者:

一款知识付费产品的生命周期有多长?《李翔知识内参》用时3年。

近日,知识付费明星项目《李翔知识内参》宣布停更,“李翔知识内参团队”正式解散。

该栏目是2017年由《李翔商业内参》改名而来,也是后者第二季内容。

实际上,在2016年知识付费刚刚火起来的时候,《李翔商业内参》一跃成为爆款。作为得到App上的第一款付费订阅的产品,定价199元/年的《李翔商业内参》有超过10万人订阅,曾经一定程度上引领了之后的知识付费热潮。

但后来,《李翔商业内参》的付费模式做了才一年,便更名并改为免费订阅,两年后以停更告终。

三年时间,《李翔知识内参》停更背后,是否预示了知识付费的热度逐渐在消退、这条道路前途未明?

大V退役

李翔用“退役”宣布了《李翔知识内参》团队谢幕。

在此之前,《李翔商业内参》被贴上“马云是第一号用户”“CEO的商业圣经”等标签,李翔被称为中国最好的商业记者之一。

据了解,李翔曾是多家知名报纸杂志的主管编辑,包括《彭博商业周刊》、《时尚先生》、《财经天下》周刊。之后,李翔从《财经天下》离职,2016年开始与罗振宇团队合作筹划自己的产品。

随后《李翔商业内参》在得到上推出,成为改App上第一个付费订阅专栏,上线当天获得1万订阅量。据李翔透露,这同时也是得到App站内工作量最大的专栏之一,每天更新五条,从不间断。

罗辑思维创始人罗振宇曾表示,这个产品卖的不是信息,而是李翔基于超过十年的商业报道经验而获得的认知能力。

2017年5月,《李翔商业内参》改名为《李翔知识内参》,后者作为第二季内容上线,从原来199/年降价为免费。同时,李翔加入得到团队,担任总编辑。

当时,罗振宇的说法是,该免费尝试得益于知名汽车品牌宝马给李翔提供了半年的冠名赞助费。也是为了扩大产品范围。

李翔近期在接受媒体采访时,重新提到了当时的调整。他表示有几个原因:

身份上当时我全职加入了得到;

放在首页,需要关注的话题更有普适性,所以会有定位上的 股票配资推荐鑫东财平台 变化;

定价免费,是因为公司大的产品逻辑需要。

而2017年4月,有媒体报道的一组数据显示,《李翔商业内参》订阅人数为9万5千多人,栏目内容打开人数大约稳定在1万7千人左右,打开率大约在18%。订阅数据下降、内容打开率逐步走低,《李翔商业内参》已没有最初的风采。

更名后,栏目的定位从“你的私家商业知识秘书”变为“你的私家知识秘书”,提供全球知识的精华和新动态。

但这样定位的扩大和调整,也没能保持住“李翔内参”这个IP持续的价值输出。

18家银行年报无影踪 “审计工作未完成”是挡箭牌?

与上市银行要求披露的年报截止日期相同,已发行金融债券的商业银行按规定也应于每年4月30日前披露年度报告。

而《证券日报》记者发现,截至目前,共有18家银行去年年报玩儿起了 失踪 。这些银行所给出的年报延期披露的理由也多集中于 审计机构无法如期完成年报审计工作 。

一位不愿具名的某四大国际会计师事务所审计师对《证券日报》记者表示,因审计报告未完成而造成年报延期披露的情况确实存在,同时,银行类金融机构的财务数据审计也相对复杂。 但也应注意是否

存在个别银行借法规中规定的特殊理由,来钻延期披露年报的空子。

延期披露年报银行数量

较去年有所增加

根据《全国银行间债券市场金融债券发行管理办法》及其他相关政策规定,商业银行作为金融债券发行人,在金融债券存续期间,应于每年4月30日前披露前一年度业绩报告,披露内容包括银行上一年度的经营情况说明、审计的财务报告以及涉及的重大诉讼事项等。而因特殊原因,发行人无法按时披露以上信息的,应向投资者披露延期公告说明。

对于发行金融债券的各家商业银行来说,及时如期披露年报既是监管规定,也是对投资者了解其经营情况的一种负责任的表现。但《证券日报》记者梳理中国货币网披露的信息发现,仍有部分银行未按规定如期披露年报。截至目前,共有18家银行发布了2018年年报延期披露的公告。延期披露年报的银行数量较去年的17家又有所增加。

上述18家年报延期披露的银行中,既有股份制银行也有城商行和农商行,其中农商行数量占比最多,高达11家。值得注意的是,虽然延期披露年报的银行以小型地方银行为主,但也不乏 知名 银行的身影,这其中就包括全国性股份制银行 恒丰银行,该行不但2018年年报将延期披露,其2017年年报至今仍无影踪。而锦州银行则是上述银行中唯一一家上市银行,该行于2015年12月份登陆香港联交所,成为H股上市银行。

据了解,多数银行把年报披露时间延期至6月底前,这些银行分别为:吉林银行、保定银行、湖州银行、邯郸银行、攀枝花市商业银行、南昌农商行、 微盘鑫东财配资 山东寿光农商行、芜湖扬子农商行、山东诸城农商行、景德镇农商行、山东广饶农商行。而山东博兴农商行、安徽桐城农商行、山东邹平农商行则将年报披露时间延期至7月底前。此外,恒丰银行、锦州银行与成都农商行并未公布年报延期披露时间。锦州银行表示: 本行正与审计师密切合作,向其提供所有要求的资料及文件,以尽快完成审计工作 。

神秘女富豪朱林瑶港股套现逾百亿 转战A股秀资本运作

“起源:新财产

每10股派发40元(含税)现金红利!2019年终,在守业板上市仅一年的华宝股份以高分成吸引了市场的眼光。上市公司自动分成本为监管层、中小股东等市场参加方乐见,但因为华宝股份实践掌握人是蜚声港股市场的“抽水女王”朱林瑶,其在华宝国内先后套现近百亿港元,转战A股后的这次高分成动机引发市场预测,能否借分成之机拿走华宝股份上市所募资金,其分成能否具备可连续性?要了解这一连串的质疑,且先剖解这位神秘资本女王的拙劣财技。

回忆朱林瑶对H股上市公司华宝国内的运作能够发明,她在资本运作上确有“过人之处”。华宝国内自上市以来,朱林瑶通过减持、增持等运作获得收益近60亿港元,假如加上历年所得的近40亿港元分成,其收益超越百亿港元,并且到目前她还持有华宝国内73。6%股份。朱林瑶之所以获得如此“骄人”战绩,诚然离不开华宝国内在特定行业运营获得稳固高收益的基本,其对资本运作节拍、机遇的掌握以及“营造”相应市场气氛的工夫也非同平常。

截止到目前,朱林瑶的运作战略能够大抵概括为,先以高价获得上市公司高比例的掌握权,此后辅之以分成、大型并购等各种有利音讯进行减持;待继承减持将危及其上市公司控股股东位置时,则反其道而行之,通过盈利预警、停滞分成等办法为本人的增持行动营造气氛,直至从新获得一个较高的持股比例。在朱林瑶的运作系统内,事迹是基本,低老本获筹是症结,拉长时光、分成、大型并购等是重要的辅佐手腕,和谐推动,井水不犯河水。朱林瑶在领有两家上市公司后,其运作的空间也得以进一步缩小。



在香港资本市场素有“抽水女王”之称的朱林瑶,近期在A股市场又引发一场争议。

2019年3月,朱林瑶掌握的华宝股份股份有限公司(以下简称“华宝股份”)拟毎10股分成40元,分成额高达24。63亿元。按分成音讯布告时的股价盘算,华宝股份的股息率靠近10%。

上市公司高分成本是一件坏事,但对华宝股份而言,状态却有些特别。重要起因在于,华宝股份登陆守业板的时光仅仅过了1年,其此次的分成额与IPO时23。77亿元的募资额基本一样。一时之间,上市公司大股东以分成名义拿走IPO所募资金,掏空上市公司的说法甚嚣尘上。更有观念以为,华宝股份此次高分成只是为了推高股价,不具备可连续性。浸淫资本市场多年的“抽水女王”迎来了新的“高光时刻”。

朱林瑶对上市公司采用高分成并不是第一次,华宝股份的控股股东,H股上市公司华宝国内控股有限公司(以下简称“华宝国内”)在上市时期就进行过屡次高分成,并为朱林瑶赢得了“抽水女王”的名称。从港股转战A股,“抽水女王”玩套现几乎随心所欲,华宝股份此次的高分成不过是历史的重演。但症结的问题是,朱林瑶的高分成战略是不是复制其在港股的运作手腕?对上市公司影响几何?新财产具体回忆和复盘朱林瑶以往的资本运作手段,以供投资者参考。

01

谋攻:高价获壳,初露峥嵘

朱林瑶的香精香料生活,始于1990年代。事先20岁出头的朱林瑶在北京成立了本人的第一家香精香料贸易公司,并因香精香料业务与其丈夫林国文结缘。这位在香精香料行业立足多年的行业“大咖”,将其资源兼并给妻子助其做大市场。不得不说,朱林瑶是一个荣幸儿,年岁微微就扎进了一个看起来很低调实践很赚钱的行业。

2004年,朱林二人掌握的华宝团体收买上海家化旗下一企业,并成立了上海华宝孔雀香精香料有限公司,一跃成为烟用香精、食用香精和日化香精三大香料香精范畴的重要消费企业,与全国十大烟草团体中的8家树立了临时协作同伴关系。烟用香精是华宝团体的重要支出起源,约占总营收的90%。家喻户晓,烟草是中国最赚钱的行业之一,2018年烟草行业实现工商税利总额超1。15万亿元。主营烟用香精的华宝团体,可谓背靠大树好赚钱。

背靠宏大的卷烟企业,朱林瑶的企业敏捷做大,开端追求上市。2013年,朱林瑶抉择以港股借壳的方法将公司推向资本市场,协作标的企业是H股上市的力特有限公司(以下简称“力特公司”)。朱林瑶借壳的方法是先买壳,再向上市公司注入资产,全部历程也是一波三折。

2013年7月,运营不善的力特公司拟转让控股权。转让时,力特公司认缴股本1。15亿港元,由三局部组成:30亿普通股,每股面值0。01港元;3。5亿股每股面值0。1港元的第1类优先股和0。5亿股每股面值1港元的第2类优先股。在实践出资到位方面,普通股实践到位7。42亿股,第1类优先股实践到位1。18亿股,第2类优先股实践到位0。24亿股,算计到位约0。43亿港元股本。

力特公司第1类优先股和第2类优先股的区别重要在于两方面:

一是领取股息或清偿次序不同,第1类优先股的收得股息或受偿的次序高于第2类优先股;

二是转股价不同,第1类优先股转为普通股的价钱为每股0。3港元,享受每年5%的股息,第2类优先股为每股0。22港元,分年限享受5%、15%的固定股息。

隶属性上看,力特公司的第1类优先股偏股,第2类优先股偏债。

在股东造成上,力特公司的重要股东有两位:杨永生和高振顺,二者算计持有力特公司38。58%普通股股份(表1)。

面对这一庞杂的股权状态,朱林瑶先后采用了两套计划,两套计划的重要区别在于朱林瑶的收买资金由0。85亿港元增添至0。75亿港元,增添0。1亿港元,收买老本降落约12%。

34岁,朱林瑶获得力特公司的掌握权。但受制于港股市场对借壳的监管规则,朱林瑶直到两年后刚才将本人掌握的资产Chemactive注入力特公司。力特公司以发行股份的方法收买估值39。96亿元的Chemactive。收买实现后,力特公司更名华宝国内,34岁的朱林瑶持有华宝国内的股份高到97。57%,值得强调的是朱林瑶是以极低的老本获得了这些股份(具体详见附文:《华宝国内高价借壳上市》)。

因而,朱林瑶初次亮相资本市场就赢得满堂欢呼。此后,朱林瑶更是逐渐生长为蜚声香港资本市场的“抽水女王”。

02

军争:多管齐下,“暴力”减持获利近百亿

朱林瑶持有华宝国内97。57%股份,可谓高度控盘。从某种意义上讲,华宝国内股价的涨跌与朱林瑶能否减持以及减持的频率高度相干。在实践操作中,朱林瑶对华宝国内进行了屡次减持,累计获利近百亿,概括其运作手段是减持、大型收买、高分成三管齐下,协分配合推动。

朱林瑶减持行动的第一步是将优先股进行转股,并确保华宝国内不损失上市公司位置。为此,朱林瑶至少要对外转让6。87亿股优先股。

2006年8月3日,朱林瑶以每股2。2港元的价钱,将Mogul所持有的6。9亿股优先股转让给Resourceful Link International Limited,一举将本人在华宝国内的持股比例降落到74。89%(表2)。朱林瑶持股老本仅为0。1港元÷股,此次转让获利约14。5亿港元,并将其所持优先股悉数转换为普通股。

实现这症结的第一笔减持后,朱林瑶便开端了减持的“飞奔人生”。从第一笔减持到2011年1月28日实现最后一笔减持,朱林瑶历时5年,通过6次减持,算计减持了华宝国内17。81亿股股份,获得减持支出95。93亿元,获得的净收益至少89亿元(表3)。做完这些减持后,朱林瑶在华宝国内只持有11。88亿股,持股占比降至37。71%(时期华宝国内实行股权鼓励,股本有所扩张,截至2011年3月底,华宝国内总股本为31。5亿股)。

进一步剖析朱林瑶的减持行动能够发明,其减持的价钱逐年回升。2011年最后一次的减持价钱已是2006年第一次减持价钱的近5倍,而同期华宝国内的股价也走出了一波气贯长虹的行情,华宝国内股价近10年最高点也涌如今朱林瑶的减持时光段内,华宝国内的市值由2006年终的2。97亿港元飙升至2010年底的396。22亿港元(图1)。

从29。69亿股到11。88亿股,朱林瑶减持了17。81亿股,减持数量超越其所持股份的60%;2008年,朱林瑶以146。14亿元的身家初次进入新财产500穷人榜,并临时稳居穷人榜上。同期,华宝国内的总股本由朱林瑶入主时的30。43亿股增添到31。5亿股,增添1。1亿股,这相称于增添了市场上华宝国内股票的供给量。二重因素叠加之下,华宝国内的股价不因控股股东的减持行动大降反而浮现回升趋向,朱林瑶的资本运作手腕着实拙劣。究其起因,除了拉长减持时光之外,还有三方面的因素对朱林瑶的减持行动造成有效支持,并造成高效的协同。

一是华宝国内本身的事迹加持。

华宝国内在上市之后的5年内,财务状态十分优良,让人不得不感慨烟草生意利润之丰富。2006年华宝国内上市时资产缺乏10亿港元,到了2011年,资产范围增添到近70亿港元,资产负债率由48。4%降落到22。02%,并且直到2010年才发作2。5港元的银行借款,2011年也仅有7。5亿港元借款。这些数据标明,华宝国内范围的增添十分衰弱、持重。

在盈利指标上,华宝国内的毛利率基本维持在75%的高程度,净利润从2006年的2。9亿港元增添到2011年的16。32亿港元,增添5倍有余。在如此微弱盈利才能的支持下,华宝国内依赖本身的运营运动就能基本掩盖企业开展的资金需求(表4)。

二是华宝国内高分成的辅佐。

在减持的5年时光里,华宝国内始终维持着对比高的分成,且分成额逐年增添,每年的分成额约占当年净利润的30%左右,一般年度还到达了48。18%的高派息率。华宝国内连续且稳固的分成给朱林瑶的减持行动供给了很好的辅佐作用,朱林瑶本人也累计分得红利10。55亿港元,占20亿港元分成总额的一半以上(表5)。

值得一说的是,朱林瑶在如何应用分成为本人的资本运作战略效劳上甚有心得。在后续的运作中,朱林瑶的这一手段展示得酣畅淋漓。

三是发动一系列收买行动,尤其是三起大型收买名目标利好安慰。

虽有高生长事迹和高分成的加持,但这些手腕只是缓冲控股股东大举减持对股价的负面作用。华宝国内发动的一系列收买,更有助于安慰股价下跌以尽能够地进步朱林瑶的减持收益。在这段时光内,华宝国内一共进行了8次收买,老本算计30。7亿港元,其中范围较大的有3起,老本算计约28亿港元,占收买总老本的91。2%。

在3起大型收买中,与朱林瑶相干的有两次:华宝国内以6。52亿港元收买凯新团体100%股权、以8。71亿港元收买富君团体100%股权,两笔收买老本约15亿港元。值得注重的是,这两次收买均是朱林瑶先向第三方收买资产,而后稍加溢价再卖给上市公司。为何上市公司不间接向第三方购置?个中缘由,不得而知(表6)。

华宝国内的收买行动,从最终后果来看,基本与其本身的业务发作了较好的协同效应,收买后的开展态势也不错,这些收买整体上是胜利的,比方广东金业团体的烟草薄片业务支出曾一度占到华宝国内营业支出的1÷4。

从收买的频率上看,在这个时光段里,华宝国内基本上每年都会有1-2起收买,收买的时光和减持的时光交织进行,且又契合监管请求,由此朱林瑶减持价钱得以越来越高。

依据前述剖析,朱林瑶的减持手段能够扼要概括为,在上市公司高增添事迹的支持下,辅之以高派息率和接连始终的收买,始终安慰上市公司股价上行,多管齐下,历时5年时光终于获得高额报答。简朴盘算,朱林瑶在5年时光通过减持、分成派息等手腕获得的收益在百亿港元以上,而这5年时光华宝国内实现净利润还不到60亿港元。一切减持实现之后,朱林瑶尚持有华宝国内37。7%的股份,实控人位置仍牢牢在握。

03

蛰伏:盛宴后的僻静

纵观朱林瑶的减持设计,堪称优良且顺利。实践上,华宝国内上市后事迹增添涌现过两个分水岭,2011年是个第一个分水岭。

在此之前,华宝国内是一家生长性很高的公司,从2006年到2011年,华宝国内的资产范围增添近8倍,营业支出增添近4倍,股价也处于回升通道;但从2011年到2018年,华宝国内的资产范围只增添了70%,营业支出只增添了16%,增速显著放缓,一般年度支出还涌现负增添,股价也整体处于震动行情(图2)。

或者是一时之间难以找到企业开展的下一步方向,2012-2015年,朱林瑶并未做过多的资本运作,重要做了三件事。

一是实现了两项小额收买。2015年8月,华宝国内以现金2。04亿港元收买盐城春竹60“

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