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蓝思科技豪赌落败:周群飞遭业绩估值双杀财富缩水645亿

2019-04-15 18:52:41 作者:

  长江商报记者 沈右荣

  “吃苹果长大”的蓝思科技(300433)运营业绩片面溃败。

  去年,蓝思科技(300433)营业支出到达277.06亿元,坚持了疾速增速势头,但净利润只要7.04亿元,同比下降65.59%。公司估计,往年一季度盈余近亿,同比大降170%—200%。

  长江商报记者发现,净利润剧降与其资产减值亲密相关。去年,公司计提资产减值及资产报废算计达8.08亿元。

  为何会呈现如此大规模吞噬利润的资产减值和资产报废?这或与蓝思科技(300433)实控人周群飞判别失误豪赌产能扩张相关。上市至今,蓝思科技(300433)累计融资451.92亿元。

  2015年上市当年底,蓝思科技(300433)固定资产108.49亿元,而去年9月底翻倍至202.88亿元。去年,消费电子市场需求放缓,产品晋级迭代,这直接招致其存货激增,并引发存货大幅涨价,发生数亿元损失。

  目前,周群飞还在逃宝3D玻璃后盖,能否普及,蓝思科技(300433)或将命系于此。

  备受关注的是,遭遇业绩大幅滑坡之时,蓝思科技(300433)估值也大幅缩水。截至4月11日,其市值为320亿元,较顶峰时的超千亿已蒸发了700亿元。基于此,已经以910亿元财富夺得中国女首富宝座的周群飞财富只剩下265亿元,短短几年缩水了645亿元。

  8亿资产减值吞噬利润

  已经深度紧抱苹果大腿的明星公司蓝思科技(300433)光环似乎逐步散去。而这,源于其非常尴尬的运营业绩。

  蓝思科技(300433)发布的业绩快报显示,去年,其完成营业支出277.06亿元,较上年的237.03亿元增长16.89%。对应的净利润只要7.04亿元,上年同期为20.47亿元,同比增加13.43亿元,降幅为65.59%。

  这是地下可以查到的迄今为止蓝思科技(300433)最为蹩脚的成果单。2011年至2017年,公司营业支出出现疾速增长态势,由60.30亿元一路增至237.03亿元,增长了近三倍。这8年间,其净利润辨别为12.36亿元、19.99亿元、24.44亿元、11.77亿元、15.43亿元、12.04亿元、20.47亿元,除了2014年、2016年呈现较大幅度下降外,其他年度均为大幅增长,其中,2017年净利润同比增幅高达70.07%。

  蓝思科技(300433)于2015年3月18日在创业板(159915)挂牌买卖。无论上市前还是上市后,其完成的净利润均超越2018年。

  成绩还不在于此。去年完成的7.04亿元净利润中,政府补助所起作用非同小可。

  去年,蓝思科技(300433)屡次发布支付政府补助公告。其中,去年10月9日,公司公告称,其子公司蓝思科技(300433)长沙公司取得5.84亿元政府补助,其中3亿元与收益有关,确以为当期损益。

  往年1月31日,蓝思科技(300433)在发布2018年全年业绩预告时表示,非常常性损益对当期净利润的影响金额约为10.46亿元。由此可见,扣除非常常性损益后,公司盈余3.42亿元。扣除非常常性损益的净利润盈余,这是蓝思科技(300433)2011年以来的初次。

  蓝思科技(300433)解释称,去年,智能手机次要品牌客户采用前后盖双面玻璃、3D玻璃后盖的中高端机型明显增多,智能手表、车载设备相关产品也完成了较快增长,带动公司支出同比上升。但受消费电子产操行业竞争加剧、客户对产品质量及工艺要求更高要求,公司人力本钱、折旧费用及财务费用添加,招致利润率下降。

  实践上,对净利润影响最大的是资产减值。去年,蓝思科技(300433)对存货等资产计提资产减值预备7.92亿元,另外资产报废1.51亿元,算计影响当期净利润8.08亿元。

  豪赌产能扩张资产减值损失两年超13亿

  资产减值损失吞噬净利润致扣除非常常性损益的净利盈余,这是周群飞自信满怀豪赌产能扩张留下的后遗症。

  去年,公司计提资产减值7.92亿元、资产报废1.51亿元,算计影响净利润8.08亿元。而在2017年,公司资产减值损失5.02亿元,其中,存货涨价损失2.98亿元、坏账损失1.43亿元、固定资产减值损失0.51亿元、临时股权投资减值损失986万元。

  两年资产减值损失算计13.10亿元,比照数据发现,存货减值损失、固定资产减值损失逐年大幅添加,其增幅远远超越营业支出增幅。

  为何会呈现这样的严重状况?源于产能扩张迅猛、消费市场变化太快。

  2017年,公司对运营业绩停止阐明时称,公司协同开发的多款新产品完成量产,占次要客户市场份额大幅提升。同时,公司重生产基地及重生产场地的局部新减产能开端投入运用,全资子公司蓝思科技(300433)东莞公司归入兼并报表范围。

  但是,到了去年,公司宣布对蓝思科技(300433)东莞闲置已久且无法持续运用的设备停止报废处置,合计1.51亿元。

  实践上,近年来,公司总资产不时大幅增长,就是其产能扩张的明证。如2017年,其总资产较上年增长22.62%,次要是浏阳南园重生产基地、榔梨基地新增厂房及设备经过验收,以及蓝思科技(300433)长沙公司购得土地运用权。

  全体上,2015年底,蓝思科技(300433)总资产为204.92亿元,去年9月底到达439.82亿元,不到3年添加了234.90亿元,翻了一倍多。

  新增的235亿元资产,除了近百亿元为消费基地、机器设备等固定资产外,其他的次要是存货及应收账款等。截至去年9月底,存货余额为39.83亿元,较2015年底的19.16亿元翻了一倍多,而这,还是年年计提存货涨价损失状况下的翻倍增长。

  不只如此,公司存货中,大局部存货并非原资料,而是库存商品。去年上半年,其存货余额为33.58亿元,其中,库存商品为13.40亿元,占比达四成。产能急剧增长、存货居高,随着市场消费方向变化,产品更新,存货卖不出去成为必定。这也是去年底计提存货涨价损失6亿元的重要缘由。

  值得一提的是,上市至今,蓝思科技(300433)累计融资451.92亿元,其中,直接融资95.17亿元。这些巨额资金大局部用于了产能扩张。

  股价三年跌七成市值蒸发700亿

  保守扩张的蓝思科技(300433)也不受投资者追捧。

  蓝思科技(300433)主营视窗防护玻璃的研发、消费和销售,即手机、照相机、平板电脑、汽车仪表等最里面的那层玻璃,具有强度高、透光率高、韧性好、抗划伤、加工精度高、工艺难度大等特点。依托苹果这一大客户,蓝思科技(300433)完成了迅速生长壮大,并成功跻身A股市场。近几年,随着华为所占市场份额越来越大,蓝思科技(300433)的客户名单中也添加了华为、小米等。

  傍上了全球知名苹果,上市之后,蓝思科技(300433)颇受投资者追捧。其发行价为22.99元,2个多月后的2015年6月2日,股价就到达151.59元,涨幅高达53.59倍,市值超千亿。借此,打工妹出身的开创人周群飞名扬天下,以高达910亿元财富登上中国女首富宝座。

  不过,不到4年,周群飞就从首富宝座跌落。截至4月11日开盘,股价收报8.17元,思索复权要素,最大跌幅接近70%,公司市值为320亿元,较顶峰时蒸发了700亿元,周群飞经过蓝思科技(300433)香港公司、长沙群欣及其丈夫郑俊龙算计持有公司32.43亿股,市值为265亿元,缩水了645亿元。

  此外,2017年12月8日,蓝思科技(300433)发行了48亿元可转债,初始转价为36.59亿元/股,历经三次下修,最终确定为10.46元/股。

  备受关注的是,上市之前,蓝思科技(300433)基本不缺钱,公司股权构造足可阐明。周群飞及其丈夫经过蓝思科技(300433)香港、长沙群欣以及直接持股算计持有公司99.09%股权,简直未停止股权融资。上市之后频繁融资,频频斥巨资停止产能扩张的同时,招致财务费用大幅攀升。去年前三季度,其财务费用为4.74亿元,较上年同期添加2.61亿元。

  如今,5G时代降临,各大手机厂商的中高端型号都换成玻璃后盖,3D曲面玻璃似乎是大势所趋。蓝思科技(300433)正在不时融资规划,只是,周群飞预判的3D玻璃后盖能否会普及,蓝思科技(300433)能否借此起飞,市场不断在关注。股票上市公司旧事

市场热点轮动较快,主线在哪?

市场震荡走高,创业板相对强势,也是猪飞了的原因,温氏股份大涨6.49%。据专家预计,下半年猪肉价格同比涨幅可能超70%。养猪企业业绩还没飞,股价先飞了。。


汽车板块掀起涨停潮,该板块有多只妖股比如东风科技6连板,一汽集团整体上市相关公司如一汽轿车、一汽夏利涨停,新能源汽车概念的比亚迪、北汽蓝谷等涨停。。这种涨停潮,明日除了几个龙头之外,分化调整会很明显。。。该板块中重点关注新能源汽车相关个股,今年销量增长是相对确定,尤其是乘用车相关个股。


最近的行情走的比较困难、纠结、不太顺畅,很多投资者感觉到赚钱太难,这就对了,说明行情还有。。假若,行情能舒服的让你躺盈,那你真得注意了,说明行情进入尾声了,屠刀已经准备好了!!中期来说,市场才涨了第一阶段,即便有波段调整,也无需太惧怕!!


工业富联,今日涨停,其原因是郭台铭参选台湾地区领导人。富士康相关概念股大涨,港股方面表现的更加强势,富智康集团涨24%。。对于这种概念炒作,不要抱有太大预期,涨调都会很快,不建议参与。。


视觉中国,经历3个跌停之后,今日迎来了涨停!对于视觉中国此前的问题,市场偏悲观。客观来看,知识产权保护的大方向是没有错的,只不过视觉中国其中内部审核不严、通过这种不正当方式赚钱,犯众怒。。后期只要整改到位,图片版权收费的方向不会变的。。故而,今日涨停是有道理的,不仅仅是情绪,后续缓慢探底筑底,估值下移一段也正常的。。


最近市场热点轮动太快,想要每天都踏对节奏是不可能的,在这种快节奏中的行情中,一定要筛选出符合自己投资逻辑的主线。比如,5G通信今日分化明显,但中期依旧不变,坚守即可!还有一些还有周期回顾的小板块,比如之前我们说的海上风能、糖业等等,等待机会上车,之后就享受增长周期带来的红利即可!!


今日随便跟大家聊聊而已,短期市场将会保持很长一段时间这种走势。不要天天猜热点,而要坚守,牛市缺的不是精明,缺的是耐心。。耐心+时间将会OK90%的投资者!!


今日市场温度

两市涨跌家数比:2070:1374,平:94

涨停家数:99只

跌幅超过9%家数:1只


中长线策略:

、定投+择时,标的为指数基金或行业指数基金等如创业板指数基金159915、中证500或其他。月定投,指数超跌时额外加仓。已经进行了6次择时追加。后期指数有超跌迹象之后,可以择时再加!该计划继续执行!!

、中线股---大盘中期向好,2成持股!等待回调后可再择机加!!


短线策略:目前创业板指震荡调整格局,大盘依旧处于多头趋势,分化仍存在,小仓位博弈!

建议整体仓位:3成为持仓,小仓位3成短线!


浙江世宝:2019年第一季度业绩报告预告

来源:深交所

浙江世宝:预计2019年1-3月归属于上市公司股东的净利润亏损1,500至750万元

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