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企业外汇套保亏损“大揭秘”:杜绝不了的投机诱惑和对赌

2019-04-23 18:26:45 作者:

本报记者陈植上海报道

导读

“我们建议一些拥有境外银行的授信额度,以及良好的企业评级与财务数据表现的外贸企业,可以考虑去香港离岸市场进行外汇套保,其操作成本差不多是境外美元/人民币远期掉期交易点位+100多个基点,比境内低了不少。”

“做了两年外汇套保,没想到落得年年亏损的尴尬局面。”一位高端机械制造企业财务总监薛楠向记者直言。

在她看来,外汇套保属于套期保值业务,理应不会亏损,但一个不争的事实是,过去两年这家企业外汇套保方面的亏损分别达到200万元与400万元,而同期企业利润不过4000万元。

记者注意到,遭遇类似外汇套保亏损窘境的企业为数不少,甚至不少企业根本不知道“自己是如何亏损的”。

一家外资银行汇率分析师向记者直言,当前能给企业提供外汇套保的套期保值交易策略不少,包括静态对冲、滚动对冲、滚动分层对冲、成本汇率对冲等,但由于这些金融衍生品交易策略存在很高的杠杆性、复杂性与风险性,令很多企业一方面难以“驾驭”其风险特征,另一方面在套保名义下行“投机赚钱”之实,进一步放大外汇套保的风险。

他透露,在外汇套保领域,当前不同类型企业还存在两极分化迹象:一面是越来越多跨国企业过于“保守”,将绝大多数外汇风险敞口都用外汇套保策略锁定汇兑成本控制汇兑风险,甚至有些能轻松实现套保获利的机会都绝不参与;一面是不少民企过于“激进”,容不得外汇套保策略在一段时间内出现“浮亏”,一出现浮亏就贸然改变策略,跟随市场汇率波动开展投机交易,反而因难以精准把握汇率走势而引发套保亏损。

经历多次外汇套保亏损后,不少企业开始尝试引入“保值”与“增值”目标有条件共存的外汇套保管理体系,即对纳入“保值”目标管理的外汇风险敞口设置最低比重,确保相关的外汇套保操作流程不受市场汇率波动、企业家盈利诉求等因素影响;与此同时,企业也会留出一定比例外汇风险敞口,跟随市场汇率波动进行交易,获取相应的汇兑收益。

“不过,这套新的外汇套保管理体系能否全面落实,尚需时日。”上述外资银行汇率分析师坦言,因为企业各个业务部门在汇率风险管理过程存在着不同权责关系与矛盾冲突,其落地同样可能半途而废。

单边评估考核之“过”

在薛楠看来,过去两年这家企业外汇套保接连亏损,就是吃了频繁调仓的亏。

2017年6月,鉴于当时人民币汇率开始反弹,她所在企业决定通过买入一年期的、执行价在6.5-6.6的购汇掉期协议,锁定70%美元购汇对外付款需求。

“当时我们预期当年人民币汇率会在6.65上下波动,因此这个购汇掉期协议能帮助我们节省约200万元的汇兑成本。”她回忆说。

泛在电力物联网疾速落地 引领A股市场风潮

“泛在电力物联网,这个近期引领A股市场风潮的新概念,在实际中也正疾速落地。近日,首届全国储能技巧与综合动力效劳高层研究会在厦门召开,来自电力公司、电科院、设计院等电力行业的200多名专家聚首,中心议题之一正是如何施展电化学储能在泛在电力物联网中的支持作用。

物联网大数据

“泛在物联网的最终目标,就是把一切电网相干的人事装备整个衔接起来,实现装备在线、用户在线、效劳在线,实现数据业务的深度融会,朝着聪明动力方向开展。”中国化学与物理电源行业协会储能运用分会秘书长刘勇向上证报记者介绍,在综合动力体系的建立中,储能将施展症结纽带的作用。

随着技巧的进步和老本的下降,储能(电化学储能)行业正阅历着暴发式的增加。“2017年是中国开展储能的共鸣之年,可再生动力加储能已经成为行业公认的趋向,2018年寰球新增投运储能名目标装机范围为5。5GW,其中电化学储能新增3。5GW,同比增幅288%,中国电化学储能新增投运范围0。6GW,同比增加414%。”中国科学院电工钻研所储能课题组组长陈永翀教授介绍。

“往年激进预计会超越1GW。”刘勇介绍,据行业协会不完整统计,我国已宣告的在建及规划中的电化学储能名目范围约2。5GW,上游几个重要运用处景尤其是电网侧的需求增加特殊快,一批实力公司如科华恒盛等已实现技巧储藏,并胜利建立了多个示范性名目。

日前,科华恒盛宣告中标华润电力鲤鱼江电厂12MW储能调频名目,将作为PCS独家供给商,联合电池体系实现发电侧调频辅佐效劳。

“储能是咱们新动力业务的一个重要板块,通过集成PCS、配电体系、EMS能量治理体系等装备,咱们供给储能一体化处理规划,譬如甘肃省720MWh大范围储能电站,是国度动力局批复的首个网域大范围储能实验示范名目,可大幅进步并网发电的稳固性和规划性,增加弃光弃风,进步经济效益。”科华恒盛副总裁林仪介绍。

据理解,在储能范畴,科华恒盛与多家海内外电池厂商树立了普遍深刻的协作。林仪介绍:“储能是一个体系工程,有各种各样的运用处景,对应不同的场景须要不同的技巧规划,科华恒盛凭仗电力电子行业30余年的积攒,联合不同的场景供给综合动力处理规划。”

索赔35万实赔4.5万 视觉中国喜欢“盯着”医院和地产商

每经记者杜蔚每经实习编辑杜毅

一张黑洞照片将中国图片库市场的老大视觉中国(000681)推下风口浪尖。“黑洞”以外,网友又将国旗、国徽、烈士等视觉中国(000681)能够不拥有版权的图片,在其网站上被密码标价售卖的事情扒出来,视觉中国(000681)随后遭到人民日报的点名、宣布关站整改。

据《每日经济旧事(博客,微博)》记者理解,视觉中国(000681)创建于2000年6月,2014年借壳远东股份登陆A股,中心业务板块为“视觉内容与效劳”“视觉社区”和“视觉数字文娱”。此次引发的版权风暴,不只让视觉中国(000681)的盈利形式遭到关注,也让视觉中国(000681)借图片版权低价索赔的侵权案成为焦点。

视觉中国(000681)涉诉案件逾1.1万件

视觉中国(000681)的定位是一家全球性的提供优质正幅员片、视频等视觉内容及增值效劳的平台型互联网科技公司。实践控制人为吴春红、廖道训、柴继军等10名分歧举动人,持有视觉中国(000681)55.39%的股份,其中柴继军曾是《中国青年报》的摄影记者,也是视觉中国(000681)的开创人之一。

记者梳理视觉中国(000681)2014年~2017年年报发现,其营收情况良好。2014~2017年,公司营业支出辨别为3.91亿元、5.43亿元、7.35亿元和8.15亿元;归属上市公司股东的净利润辨别为1.42亿元、1.58亿元、2.15亿元和2.91亿元。其中,据Wind统计“视觉素材与增值效劳”业务是公司的次要支出来源,2014年~2017年奉献支出辨别为3.21亿元、4.26亿元、5.61亿元和5.84亿元;且该板块在总营收的占比均在70%以上,辨别为82.03%、78.39%、76.31%和71.66%。

值得一提的是,2015~2017年延续3年“视觉素材与增值效劳”业务板块的同比增长率都超越30%,辨别为32.66%、31.88%和30.13%。本次言论漩涡的焦点之一,视觉中国(000681)经过打维权官司来“发家”的支出,就属于“视觉素材与增值效劳”业务板块。

启信宝信息显示,视觉中国(000681)两家子公司图像技术无限公司和汉华易美图像技术无限公司次要承当视觉中国(000681)对外诉讼。2017年至今,和汉华易美触及纠纷案件的数量辨别高达7071件和3052件,算计11023件。

在上述超越1.1万桩案件中,公司作为被告曾索赔的最大金额为35.5万元,该侵权事情在2008年由常州市中级人民法院审理。上述案件判决书显示,原告常州市三能电器制造无限公司未经被告图像技术无限公司的答应,在其企业宣传册中采用了被告享有著作权的Photodisc品牌的36张图片以及DigitalVision品牌的1张图片,且在业务中少量运用。因而,被告诉讼恳求判令原告赔偿损失35万元,以及承当原告为制止侵权行为之都合理费用5450元;但法院最终判决原告赔偿被告的经济损失及为制止侵权所收入的合理费用合计4.5万元,此外案件受理费为4132元。

喜欢“盯着”医院和银行

视觉中国(000681)2017年年报中提到,中国网民规模已到达7.31亿,挪动网民规模近6.95亿,网站达400万个,APP总数到达300万个,超越60%以上的网页都会有图片内容。

大规模的图片运用,让视觉中国(000681)“十分忙”。《每日经济旧事》记者梳理启信宝数据发现,和汉华易美不只在“维权地域”上似乎有所分工,而且在工夫上两家公司也是接力举动。涉诉案件开庭工夫次要集中在2017年以前,而汉华易美火力全开次要是从2018年开端。2018年至今,汉华易美的开庭公告数量占到了其一切开庭公告的1/4以上。

来自视觉中国(000681)的诉讼,简直每天不连续地飞向全国。启信宝数据显示,在汉华易美的开庭公告中,最新的排期曾经排到了2019年5月14日,都是再熟习不过的案由,以及不同的原告。

值得一提的是,在众多的诉讼对象中,视觉中国(000681)似乎尤其对医院情有独钟,仅2019年4月,行将或曾经开庭的诉讼中,起诉对象就包括乐清市人民医院、嘉兴市第二医院、湖北省西医院、余姚市人民医院、上海集益口腔门诊部无限公司、瑞安市人民医院等多家医疗机构。

当然,不只是医院,支出不菲的房地产(512200)行业也成为视觉中国(000681)关注的对象。2019年4月3日,武汉地产开发投资集团无限公司成为汉华易美的原告,开庭案件号居然多达19条。

这样延续的“重点打击”屡见不鲜。2019年3月27日,金香港珠宝(深圳)无限公司遭到汉华易美的诉讼,案件号多达10条。但是,汉华易美4225条开庭信息,只是视觉中国(000681)维权的冰山一角。记者经过启信宝看到,还有3184条信息是在已立案但未开庭的信息中。

记者还留意到了一家名为“深圳市粤豪珠宝无限公司”的企业,该企业将在2019年5月22日应诉来自汉华易美多达31条同案由诉讼。

复旦大学法学院教授段厚省以为,为了不糜费公共法律资源,法院普通汇合并审理,但相似这样的集中诉讼行为,能够存在“滥用诉权,提起骚扰型诉讼的嫌疑”。

“普通而言,作者才享有图片的版权。假如视觉中国(000681)仅仅是在本人的网站中网罗他人创作的图片,其不属于作者,对图片不享有版权,自然无权向运用人收取版权运用费。”北京炜衡律师事务所王体律师向记者表示,“视觉中国(000681)在本人未获得版权的图片上加注本人的版权标志,并向图片运用人讨取运用费的行为,恰恰是对版权方的侵权行为。”

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