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去年A轮融资的846家创业公司,现在快倒闭完了

2019-06-02 17:42:07 作者:

过去两年时间里,每天都有创业公司获得融资,也有创业项目终止、倒闭,2017年和2018年拿到A轮投资的企业高达846家。创投泡沫的繁荣下

,投资与创业成了时髦的运动。然而,一时被资本烘托得高大上的项目,大多数经不起现实与时间的考验,很快就陷入了困境。过去两年时间里,每天都有互联网创业公司获得融资,同时也有创业项目中止或倒闭。

倒在泡沫中的项目们

赶热潮似的创业中,有太多还未抵达资本现场就默默消失的项目。大批创业公司和互联网创业者进入,市场已进入泡沫期。旧的企业不断倒下。

可谓“前事不忘后事之师”,究其原因,我们好好反思吧!现在盘点热门行业项目死亡名单,吸取教训!

01

共享类死亡名单

由摩拜和ofo带起来的共享模式创业热潮,吸引了大量资本投入;数据显示,2017上半年共享经济创业项目,资本纷纷入局,吸金总额高达104.33亿元。

多只主动偏股基金净值创历史新高

公开数据统计显示,截至4月4日,多数主动股票基金复权净值较2015年6月12日的牛市之巅还有一定差距,区间净值涨幅为负,但有17只基金复权单位净值超越5178点,区间净值涨幅为正。其中,前海开源再融资精选基金区间净值涨幅达到76.23%,意味着其最新净值比5178点时还要高出76%。最新净值比5178点高出较多的主动股票基金还有易方达消费行业、汇丰晋信大盘、安信价值、诺安策略精选等。

日常消费品:增加进口可以弥补多少产能缺口 荐4股

    本期投资提示:


我们建立了完整的生猪行业周期性投资逻辑框架,猪价由供需关系决定,相对供给,需求较为稳定,因此供给是影响价格的核心变量。影响供给的因素包括:盈利周期下的供给波动、突发因素下的供给波动,且屠宰厂与养殖场的博弈可扩大当期波动幅度。此外,进出口、国储虽然体量不大,也会在一定时间内、在一定程度上影响价格波动,本文我们将重点对猪肉贸易进行分析。核心结论:2019-2020年增加进口或成定局;但由于越南发生非洲猪瘟疫情,严打走私可能减少部分走私量;供港澳的活猪及猪肉保持稳定。因此我们预计净进口增加约130万吨。假如国内猪肉产量下降15%、20%、25%、30%,消费下降5%,增加的净进口可以补充2%的缺口,则供需缺口分别为8%、13%、18%、23%。在中性假设下,20%左右的供需缺口将使猪价创历史新高。


中国是最大的猪肉生产、消费、进口国,国际猪肉贸易流主要由欧盟、美国、巴西、加拿大等国家流向中国、日本、墨西哥、韩国。2017年中国生猪出栏头数约为7亿头,猪肉消费量约为5400万吨;猪肉进口量121万吨。


猪肉主产国包括中国、欧盟、美国、巴西和俄罗斯,占比分别为47.9%、21.3%、10.6%、3.3%、2.9%,主产国同时是主要消费国。全球猪肉贸易量约为800-850万吨,主要出口国包括欧盟、美国、加拿大和巴西,欧盟、美国、巴西的出口占产量的比例13%-23%之间,加拿大出口比例较大。主要进口国包括中国、日本、墨西哥、韩国,除中国外,主要进口国猪肉的进口的依存度较高。


2019-2020年增加进口几成定局,但对国内产能缺口弥补程度有限。正常情况下,进口猪肉的驱动因素是国内外价差。预计2019年下半年-2020年中国猪价将创历史新高,进口猪肉价差将大幅扩大,刺激贸易商扩大进口;同时中国存在供需缺口,将主动扩大进口:假设国内产能去化幅度分别为15%、20%、25%、30%,需求下降5%,则供需缺口分别为540万吨、1080万吨、1350万吨、1620万吨;如果增加180万吨净进口同时减少50万吨走私,则供需缺口为410万吨、680万吨、950万吨、1220万吨,比例分别为8%、13%、18%、23%。20%左右的供需缺口将使国内生猪、猪肉价格创历史新高。


中国增加进口不会扭转本国供需格局,但“大国效应”将推升国际猪价。复盘2016年,美国出口量增加11万吨,增量基本都是对中国出口,2016年上半年美国瘦猪肉现货价涨幅约为40%。根据USDA预测,2019年欧盟、巴西、加拿大等主要出口国猪肉产量均维持稳定,美国猪肉产量有望增加63万吨。假设进口增量的1/3来自美国,则美国猪价涨幅将不容小觑。猪肉国际贸易价格将传导至主要进口国,推升该国猪肉价格。


投资建议:2019-2020年猪价上涨是确定性投资逻辑,扩大进口对国内猪价的平抑作用有限,持续推荐生猪养殖板块:牧原股份(002714)、温氏股份、正邦科技(002157)、天邦股份(002124),其他涉及生猪养殖业务的上市公司包括新希望、唐人神(002567)、大北农(002385)、新五丰(600975)、天康生物(002100)、海大集团(002311)、金新农(002548)、傲农生物等。


风险提示:猪价上涨不达预期

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