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电气设备:对补贴退坡后盈利的判断 荐3股

2019-04-12 13:51:46 作者:
    19年补贴政策符合预期引导电动车质量并重。补贴政策整体退坡幅度50%~60%,与网传版补贴政策相近,基本符合市场预期:1)设置3个月过渡期,过渡期内符合19版补贴标准的车型按照18版0.6倍补贴,仅符合18版补贴标准的车型按照18版0.1倍补贴,过渡期燃料电池按照18版0.8倍补贴;2)过渡期后,燃料电池和新能源公交车重新制定补贴标准,其他车型按照19版补贴政策执行;3)地补过渡期内依然存在,还是不超过对应国补的50%,超出预期。过渡期后地补取消,转向支持充电/加氢等基础设施“短板”建设和配套运营服务等方面。我们预期2019年新能源车销量在162万辆左右,同比增长32%。


经测算,2019年补贴金额总量约250亿元。2016~2018年每年国家补贴新能源汽车的资金大约是745.87亿元、656.89亿元和540.01亿元,按照19年补贴政策退坡50%~60%,地补取消转向补贴电价或者充电设施计算,预计2019年国家补贴数量约250亿元左右。随着补贴逐渐退坡,补贴收入在产业链收入中占比逐渐减少,补贴拖欠带来的现金流压力也将有望好转,从而缓解新能源汽车产业链的融资成本,加快营运资金的循环。


补贴退坡已有预期,车企提早制定应对方案。根据我们的测算模型,A00级EV乘用车毛利率将大幅下滑,A级车毛利率下滑约14.7%,C级车毛利率小幅提升3.2%。高端车型盈利能力更强,且更能够抵抗补贴退坡对车厂利润的冲击,而A级及以下的电动车明显不能够盈利。补贴下滑幅度市场已有所预期,相关车企也早期已制定了相应的对策,主要通过1)提价:部分车型如DEV1、小鹏G3等通过新款车型提升附加功能从而提升价格;2)降本:通过采用成本更低的磷酸铁锂电池,可以提升中低端车型盈利性。


Model3的鲶鱼效应,倒逼车企加速迭代升级。2018年Model3销量的快速增长来源于两方面原因:1)美国新能源汽车补贴的退坡;2)Model3用户体验超越同类品牌。2020年特斯拉上海工厂落地将对国内新能源车市场带来冲击,虽然就续航里程和电能效率上部分产品具备优势,但就品牌影响和用户体验上,特斯拉更占上风。我们认为,Model3的国产化将给中国新能源车带来鲶鱼效应,倒逼车企加速升级。


成立两年亏损2.7亿 偿付能力下滑 横琴人寿拟增资10亿补血

泉源:中原时报 作者:吴敏

3月26日,横琴人寿保险有限公司公布关于变换注册资源有关情形的信息披露通告。


据通告,公司3月13日召开股东大会审议通过增资议案,拟增资10亿元,由所有5家股东同比例增资。增资完成后,横琴人寿注册资源金将从20亿元,变换为30亿元。


公然资料显示,横琴人寿于2016年6月获批筹建,由珠海铧创投资治理有限公司、亨通团体有限公司、广东明珠团体深圳投资有限公司、苏州环亚实业有限公司、中植企业团体有限公司5家公司配合提倡。谋划规模包罗通俗型保险,包罗人寿保险和年金保险;康健保险;意外危险保险;分红型保险;万能型保险;上述营业的再保险营业;国家执法、法例允许的保险资金运用营业;经中国保险监视治理委员会批准的其他营业。


2016年底横琴人寿正式开业,公司注册资源为20亿元。由以上5家股东各自出资4亿元,每家股东持股比例均为20%。


此次增资完成后,将是横琴人寿开业两年来首次完成增资事宜。


详细来看,此次增资,五家股东各自新增出资额2亿元,增资完成后,持股比例稳定,依然各矜持有横琴人寿20%股权。


此前,横琴人寿已宣布的2018年四序度偿付能力陈诉显示,停止到2018年四序度末,该公司净亏损2.46亿元。2017年,横琴人寿净亏损8240.73万元。2016年第四序度即开业第一个季度亏损4253.4万元。


建立两年来,横琴人寿已经累计亏损3.7亿元。


不外,保险业素有“七平八盈”的说法,说的是作为投资回报期较长的金融业态,根据保险业生长的纪律,一家新建立的保险公司,要履历漫长的亏损期,到建立的第7年才气做到盈亏平衡,第8年才气实现盈利。


作为刚刚建立两年的横琴人寿,要实现盈利另有很长一段路要走。


此外,2018年四序度,该公司的焦点、综合偿付能力富足率均为332.57%,较上季度下降65.96个百分点。


不外其保险营业收入2018年录得24.62亿元,较2017年的8.6亿元增加了185%,市场排名第55位;总保费28.3亿,同比增加228%,市场排名第61位。


凭据其2017年报数据,2017年,横琴人寿谋划的所有保险产物中,保费收入居前5位的保险产物是横琴优品赢家年金保险、横琴优品生涯年金保险、横琴优康保终身重大疾病保险、横琴优健人生终身重大疾病保险、横琴优品添利年金保险。


流动性方面,其最新披露的2018年四序报显示,从综合流动比率指标看,除5年期以上指标外,其他时代指标较好,反映公司在这些时代资产端、欠债端现金流匹配情形较好;5年期以上指标为21.2%,较上季度提高1.29个百分点,但仍偏低,公司需要增强5年期以上资产的设置;1-3年以内指标本季度为负数且绝对值较大,主要缘故原由是欠债端与资产端1-3年以内预期均为现金净流入,同时相对资产端,欠债端净流入数目较小。


值得一提的是,作为珠海首家天下性寿险公司,横琴人寿还在陆续组建新的治理团队,现在所引进治理职员的都是保险业宿将。


横琴人寿董事长兰亚东为资深保险人,1989年加入原中国人民保险公司,后曾担任中国人寿个险部总司理、人保寿险副总裁等职务。


2018年头,横琴人寿总裁员选确定,为担任过中国人寿银保部总司理、人力资源部总司理的李国栋。


而在今年头,横琴人寿迎来拟任副总裁黄志伟,此前其在中国人寿系统,到场过中国人寿股改上市事情,曾担任国寿深圳分公司总司理。2017年4月前后,拟任新光海航人寿总司理,时长近一年时间。


3月22日,有媒体报道,中保投资有限责任公司原副总裁盛今将出任公司首席投资官,偏重卖力公司资产治理和财政治理相关营业。


对于公司的恒久生长战略,横琴人寿表现,将事情重点放在“稳”上,恪守恒久稳健谋划理念,坚定走差异化生长门路,直面初创期的各种挑战和问题,包罗人才队伍建设压力、营业拓展压力等,有序推进各项事情,夯实生长基本。在深入剖析内外部形势的基础上,2017年鼎力大举拓展保障营业,努力拓展营业结构,超预期完成了目的,进一步确立了“科技驱动” “家庭保险账户”的双特色生长模式,较好地完成了各项年度战略使命。


横琴人寿董事长兰亚东曾先容,家庭账户差别于传统保险固有的单一产物模式,而是一个连续的动态解决方案。用户可以随着家庭生命周期的转变,自由变换组合保险产物,知足从出生到晚年差别阶段的保险需求。简而言之,家庭账户为用户提供了直接、精准、高性价比的宁静保障。

爱思国际获戈壁创投数百万美元Pre

据了解,团队核心成员有多年在华为的工作经历,用华为的企业文化管理团队,员工的线下运营和市场开拓的能力优于菲律宾同行。

投资界3月25日消息,菲律宾媒体广告解决方案提供商“爱思国际”宣布获戈壁创投数百万美元Pre-A轮融资。 爱思国际于2017年11月成立,瞄准菲律宾地区高档写字楼和住宅区中产人群,采取站立式、挂壁式屏幕和竖屏进行广告投放,以解决目前菲律宾媒体广告渠道分散、场景集中度不高以及当地因不同国籍、不同语言而形成的多社群、广告无法触及消费能力强的外籍人士等问题。 联合创始人石卢磊表示,便利店、地铁、机场等地方的屏幕广告触达率低,而电梯是必经、必停、必看的场景,每人每天在楼宇中接触电梯媒体至少4次。目前,爱思国际已经和菲律宾大马尼拉地区的400多栋楼宇达成合作,包括当地前10的重点商务区楼宇,每栋可以触达2万多人,共安装500多个屏幕终端。 广告资源方面,已和东南亚电商Lazada、菲律宾第一大电信公司GLOBE等当地品牌商,中国南方航空公司、华为手机等中国品牌商达成合作。爱思国际的收入来源为按照屏幕收取的广告费,公司于2018年8月开始实现当月盈利。 据了解,团队核心成员有多年在华为的工作经历,用华为的企业文化管理团队,员工的线下运营和市场开拓的能力优于菲律宾同行。 团队目前拥有十几名员工,CEO崔东波先后任职华为菲律宾,中联重科海外、烟台杰瑞等国际化公司和国内上市公司。销售副总裁IVY D. Del Valle为菲律宾籍,曾在华为菲律宾任职9年。联合创始人兼首席战略官石卢磊拥有6年战略咨询、2年互联网创业和2年投资经验,服务过万科、TCL和立白等。高级副总裁刘波曾就职华为海洋,担任多个海外项目的项目经理。BD总监Mabell Garcia Gonzalo有20多年跨国公司的工作经历。 戈壁创投合伙人胡唐骏表示,随着东南亚移动互联网领域的快速发展,以及中国企业“一带一路”出海热潮,戈壁非常看好菲律宾广告营销市场的发展潜力。同时,戈壁创投也非常看重爱思国际核心团队在菲律宾及东南亚多年的运营经验。相信爱思国际能够迅速在菲律宾广告营销市场占领一席之地。

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