当前位置: 首页++财经百科 > 正文

今年A股可能是 脉冲式行情

2019-04-08 19:03:06 作者:

中国基金报记者吴君

今年以来,A股市场全面回暖,各大指数纷纷反弹,成交量再创近期新高。在申万菱信基金总经理来肖贤看来,今年市场上涨基础是预期的改变和投资人风险偏好相对提升,但想要看长线的牛市,还需要通过经济数据的验证,今年更可能是脉冲式的行情。看好成长股、科创板的机遇,公司也将针对这些领域推出特色化的指数产品捕捉成长风口。

市场走势有待数据验证

今年更可能是脉冲式行情

“在2018年底到2019年初我们对市场的预期并不十分乐观,但没想到一季度市场行情起来了。我们在不断修正自己的看法的过程中,发现一个问题,可能未来三年全球经济都会缓慢下行。”最近在接受中国基金报记者采访时,来肖贤说,美联储预期今年9月底宣布结束缩表,反映出美联储对经济的担忧,美国作为全球经济的龙头,其放缓对全球经济来说存在一种速度减缓的牵引作用,因为它是最大的需求端。

在经济预期不太乐观的情况下,今年A股市场为什幺能产生行情?来肖贤认为,主要原因是去年底市场处于新老年度交替、最悲观的时刻,但今年市场开始发生各种预期的转变,包括财政政策、银行信贷、社融数据和流动性等。

他举例说,社融数据方面,去年底还在预测社融和贷款数据可能在今年二季度才会企稳反弹,但春节前市场各种传言预计1月社融数据将上扬,到节后公布的数据完全超预期,1月份社会融资规模增量达4.64万亿元,比上年同期多1.56万亿元。“如果画张图可以发现,社融数据根本不存在缓慢见底,而是直接往上翘,所以,创业板、中小板反弹强劲,因为流动性释放以后,边际效应改善最明显的是小市值、缺钱的企业。还有券商大金融板块,因为券商是贝塔,市场越好,它越赚钱,有叠加效应。”

但来肖贤也提醒,近期大盘在3000点至3200点附近震荡,很大原因是第一波加贝塔的过程较快,投资者获利后有了结心理;还有,现在大家都不敢预测未来两三年,因为后续基本面还要通过数据去验证,3月和4月年报、季报的数据出台,市场肯定会有出乎意料好的或者不好的情况出现,“所以,现在这个时候市场在交锋,就跟冬季和春季交界一样,天气变化较大,时好时坏”。

来肖贤坦言,今年对市场的判断没有2018年那幺悲观,但也不是说特别乐观。“今年市场上涨的基础是预期的改变和投资人风险偏好在缓慢抬升,但想要看长线的牛市,还需要通过数据去验证,一步步增强信心,才可能会出现慢牛。从机构投资者角度来看,我们认为,今年更可能是一种脉冲型的行情,因为还要看真实经济数据,还有中美贸易谈判等情况。现在资金很敏感,CPI、PPI、PMI等数据出台可能对市场产生冲击,导致市场下跌,但如果再释放乐观信号,市场又会来第二波行情。所以,这种脉冲行情究竟是效能衰减还是放大,直接决定了今年指数是收出大阳线还是下跌或收平。”

更看好成长板块

布局科创、成长产品

来肖贤认为,今年投资者更多会从结构性方面赚钱,而不是指数方面,成长板块更值得关注。“2月创业板表现突出,市场表征成长的风格成为主流,我觉得从逻辑上来说,一是中国经济结构要转型,包含了大量新技术的发展和应用,一批小公司比较灵活,很快就实现转型,占领一定市场份额,实现爆发;二是今年北上资金超过千亿,外资配置白酒、家电等大盘股,而中国本土投资人的研究覆盖面更强,选择的余地更大,从小股票中寻找阿尔法可能性更大。”

申万菱信的传统优势在指数和量化投资,来肖贤表示,公司产品线的布局,会跟当前对未来市场的判断有相关性。

来肖贤透露,去年申万菱信在沪深300价值上做了很好的持续营销,今年可能会推出表征中小企业的指数产品。“之前我们将所有资产拉出来看了一遍,发现前期跌得最狠的是以中证1000为代表的股票,因为市场总有周期,从逻辑上来说跌得最狠,说明这个板块的估值也已经降得更低,从投资者的角度考虑也是布局的时候。今年中证1000反弹的速度比我们想象更快,从年初低点到现在已经涨了35%,到了这个位置可能会有波动,我们非常明确,一定要尽快趁势布局这样的产品。”

申万菱信今年还打算推出科技、成长类的产品。来肖贤说:“我们在去年底就看好成长,作为国家大政方针的科创板的推出,更加坚定了我们的想法,正好切入这个时机做科创、成长类的产品。”

来肖贤也表示,在布局科创、成长类产品时,申万菱信也会继续坚持差异化战略,利用好公司成熟的指数管理团队。公司正用指数和量化的金融工具来打造有特色化的科创成长产品,“随着科创板的推出,这两年一定会有很多同类型的产品,这时候在拼资源之外,公司一定要找好策略和角度,打出差异化的路线来获得投资者的青睐。”

部分保险机构权益仓位水平已接近上限

广州日报讯 近期A股行情持续调整,上证综指于4月8日达到本轮上涨行情的最高点3288点,并于4月22日达到次高点3279点后开始调整,至今最大跌幅13.7%。

尽管对于持续的调整行情何时结束,机构人士分歧很大,但是对于中长期后市却几乎是一致看好。权威机构中国国际金融股份有限公司近日发布研报称,本轮调整的结束是新一轮大级别牛市行情的起点。

记者在采访中还发现,包括公募基金以及险资等机构都看好中长期后市,并保持高仓位以及积极的操作态度,但也同时表示不会在短期内加仓。

指数整固或将以结构性调整为主

记者梳理近期行情发现,目前,全市场日均成交金额与新增投资者也在环比收缩。最新数据显示,4月A股新增投资者环比下降24%,当月沪深两市日均交易量均环比下降约9%。此外,北上资金也在加速流出。上周,北上资金合计净流出逾190多亿元,刷新了此前一周刚刚创下的174亿元历史第二单周净流出纪录。

如此资金撤退,缺乏赚钱效应的调整行情的确让投资者迷茫,但近日却有权威机构中国国际金融股份有限公司发布了最新研报。

研报提出,指数在本轮调整中不跌穿前期底部区域将是大概率事件,而本轮调整的结束是新一轮大级别牛市行情的起点。目前市场仍在消化不确定性的过程中,指数仍有继续探底的风险, 建议投资者在控制整体仓位的情况下,将持仓切换至防御性行业。

研报指出,指数出现的二次探底行情并非小概率事件,但综合指数走势力度和长期的支撑结构,使上证综指接下来的二次探底行情,调整幅度将小于4月下旬以来的主跌段行情,指数整固或将以结构性调整的形式为主。但由于市场在中期内仍存在着较大的不确定性因素,对不确定性的消化或需要较长时间,因此,指数底部确认将是一个多波段反复夯实的过程。

研报还指出,按照A股大级别牛熊规律,上证综指2015年中至2019 年初的走势已经完整经历了“普跌去估值”“分化看业绩”和“补跌杀情绪”三个阶段。因此,上证综指2019年初的前期低点已较为扎实, 本轮日线级别调整走势,仍可以被看作对指数长期底部的再次确认。

三大理由支持机构看多

看好A股后市的不止中国国际金融股份有限公司一家。中国财富管理50人论坛17日发布的报告《机构对未来市场走势的分析与展望》显示,2019年以来,国内A股市场出现快 南昌股票配资 速上涨行情,在全球市场中表现抢眼。但由于当前国内外环境依然复杂多变,未来市场走向仍然存在不确定性。总体上看好股票市场后续长期走势:一是资本市场改革有望推动市场走出慢牛行情,与2015年行情发生的背景不同,这次市场改革的推进力度更大;二是在全球资产配置中中国资产占比较低,未来有很大提升空间,对外开放政策推动下未来外资可能成为我国最大单一类型机构投资者,在此趋势下A股市场可能走出长牛;三是受益于资管新规等因素,未来股票市场的增量资金有望增加。

子岚解金:现货黄金、原油交易的三大坏心理 简直恐怖!

黄金原油等保证金交易逐渐被投资者们了解并接受,但是因为很多人以前炒股,甚至没有接触过这类投资,直接造成了在投资过程中屡战屡败的情况,抛开技术层面不谈,今天我们来简单剖析一下新手在这个市场上常出现的三大错误心理,这也是导致我们投资失败的关键原因。

https://5b0988e595225.cdn.sohucs.com/images/20190429/9a83e3b5d3fd4696a31252fc0dddd647.jpeg

        一、过度自信:

        在我多年交易生涯中遇到过形形色色的投资者,这部分投资者的亏损往往发生在他们自以为找到点石成金的技术时,于是他们突然脑洞大开重仓进场,认为只有这样才能把握住这次机会,快速增长财富,或许他们用这样的方法连续赚了四五单,看上去这样操作的收益很大而风险很小,但是往往市场会教你如何做人,前面重仓赚的再多,也会在某一次失败的投资中全部回吐,过度的自信让你忘乎所以,这个市场永远没人能说100%,所以我们永远要给自己留一条后路,合理的控制仓位就是生路。

        当你的交易策略给出方向时,一定记住一点,这只是策略并不是100%进去就捞钱,任何人都不知道未来会发生什幺,如果你把策略当做屡试不爽的提款机,你便会过度放大杠杆最后却晾成悲剧,保持谦虚,保守交易,保留账户资本直到时机成熟!

        二、时机偏差

        过度自信会令人轻易重仓入市,或在持续亏损之时仍不离场,因为他们高估了自己的交易想法。因此,他们会一直持有亏损,等待市场调头。当然,市场不会在乎你是在顶部买入,还是在底部买入,还是在中间的某个地方。基本面定价偏差指你一个月前发现因为某个基本面事件或货币政策前景差异预期出现了大走势,然后金价有所回调,于是你认为盈利机会来了,准备抓住接下来的大走势。

        总结∶当价格与市场新闻不符时,最好尊重价格。需要理解的是,价格常常会领先基本面,而且即便基本面是差的,只要不是变得更差,汇价就可能已经触底,此时再追求更低的价格有可能造成致命错误。

https://5b0988e595225.cdn.sohucs.com/images/20190429/5e4d7b380f0243159390ecd28a6fe391.jpeg

        三、赌徒心理

        如果你不大能够接受交易亏损,你就会有大麻烦,可能会掉入赌徒心理中。赌徒心理,或赌徒谬误是指你认为你在赢钱之前一定都要先输一部分。这种思维过程有可能置你于极度危险的境地,进行亏损补仓。当你用较高的杠杆运营不多的资本时,一次高杠杆的损失很可能直接令你出局。

相关热词搜索:市场数据

辽河油田隆台第一高所有
中华人民共中版权和国电信经营许可证 京ICP02626号-8
联系地址:盘锦市兴区辽河油田第一高级中学
京公网安备1101050203备1302087
中国现代教育网 提供不良信技术支持 违法和息举报中心
Copyright 2006-2019 360lyyg.30edu.com.cn , All Rights Reserved
手机版